交银国际：维持中国人寿(02628)“中性”评级 目标价微降2.6%至18.5港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告，将中国人寿(02628)目标价由19港元微降2.6%至18.5港元，维持“中性”评级。

报告中称，公司首季度实现归母净利润同比增长67%，较2019年同期增长10%，主要来自投资收益。公司去年率先启动开门红，较好地应对疫情带来的负面影响，但2021年将面临较高增长基数，同时代理人降幅超预期，预计全年新业务价值(NBV)按年降2%。

该行表示，新单保费和十年期以上期交保费同比显著下降，主要由于基数较高，开门红竞争激烈，以及去年下半年以来代理人显著下降。新业务价值(NBV)同比下降13%，估计新业务价值率同比小幅下降。当前寿险行业面临较大转型压力，队伍结构难以满足市场需求，粗放式增长模式不可持续，但转型方向尚不明确。