大和:维持绿城服务(02869)“跑赢大市”评级 2021-25年进取目标有助提升投资者信心

作者: 王岳川 2021-03-30 13:50:24
大和维持绿城服务(02869)“跑赢大市”评级,目标价由10.8港元升至11.7港元。

智通财经APP获悉,大和发布研究报告,维持绿城服务(02869)“跑赢大市”评级,目标价由10.8港元升至11.7港元,而2021-22年每股盈测则升3-13%,以反映对利润估算提升,相信2021-25年进取的目标有助提升投资者信心。

报告中称,公司去年净利同比增48.8%至7.1亿元人民币,好过该行原先预期的6.57亿元人民币,期内净利增长较收入增长18%更高,主要受惠于毛利率较高,加上销售及营销开支比例较低,另外政府在疫情下的补贴也有帮助。公司宣派末期息每股12港仙及特别息每股8港仙,意味派息比率高达76%。

该行认为,公司三个分部收入增长均稳健,期内物业服务、社区生活服务及咨询服务收入分别增17.9%、13.8%及23.2%,其中物业服务收入增长与管理面积增长一致,社区生活服务及咨询服务收入增长放缓则主要受疫情影响需求减慢、合约签署也有所延迟。

大和预计,公司毛利率今年有望进一步改善,去年其毛利率同比改善1个百分点至19%。展望今年,公司希望透过改善效益,目标整体毛利率再改善1个百分点至20%和净利率至7.5%。公司目标2020-25年收入年复合增长可达38%,期望到2025年收入增至500亿元人民币。

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