里昂:维持泡泡玛特(09992)“买入”评级 目标价下调11%至73.2港元

作者: 熊虓 2021-03-30 10:16:02
里昂维持泡泡玛特(09992)“买入”评级,将目标价由82.78港元下调11%至73.2港元。

智通财经APP获悉,里昂发布研究报告,维持泡泡玛特(09992)“买入”评级,将目标价由82.78港元下调11%至73.2港元。

报告中称,公司去年度业绩稍胜该行预期,产品复杂性增加和材料成本上升,导致毛利率收窄1.3个百分点。管理层表示,去年第四季增长势头延续至今年,单月销售于今年2月份再创新高,但该行预期,供应紧张将影响3月份销售,相信情况要至4月才会改善,年初至今会员人数增长理想,预期可同比增长80%至100%。

里昂表示,虽然公司未有过分强调利润率走势,但预期在积极经营杠杆及具纪律控制下,未来几年毛利率可保持上升趋势,预期2021年毛利率会因产品组合变化而略有下滑,但部分将被自家品牌产品占比提升所抵消。

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