招银国际：维持三一国际(00631)“买入”评级 目标价调高85.5%至10.5港元

智通财经APP获悉，招银国际发布研究报告，维持三一国际(00631)“买入”评级，目标价由5.66港元上调85.5%至10.5港元。

该行相信，矿车的快速扩张将使三一从金属价格上涨中受益。此外，工业机器人和破碎机将成为公司的重要增长动力。虽然该行将2020-22年盈利预测下调6-9%，主要由于产品结构变化和政府补贴降低，但是该行认为，不断推出新产品将有助于公司实现可持续增长，从而提升估值。

报告中称，预计2020年宽体卡车销量将达到1100辆，预测在国内外需求推动下，公司2021年将交付2000辆。特别是了解到公司已经在海外赢得600台订单。目前，60吨是主要型号。公司已开始推出70吨宽体车，并有望在未来推出80吨和100吨车型。该行预计，宽体卡车的收入贡献将由2019年的12%增至2022年的23%。

招银国际表示，在环保政策推动下，中国机械制砂产量呈上升趋势，占比由2011年的60%增至2019年的75%。该趋势持续推动对破碎机的需求。公司计划2021年推出破碎机，重点是中高端市场。该行预计这将于2021年起成为新的增长动力。

报告提到，2020年初，公司与三一集团(母公司)成立合资企业三一机器人，以发展感知、自主决策和自动控制领域的技术。该合资企业专注于电动叉车、自动导引车和工业机器人的组件。该行预计，合资企业于2020年起通过内部销售产生收入(占总收入的2-3%)。