研究

摩通:百丽(01880)核心业务疲弱 评级“中性”

2016年5月25日 13:48:57

摩根大通就百丽国际(01880)业绩发表报告,给予“中性”评级,目标价看4.5元。报告称,百丽在扣除减值拨备后,基本盈利倒退两成,远差于该行预期的倒退9%至10%,主要是销售、综合及行政支出与税项支出多于预期。

该行又表示,百丽的鞋类及运动服装类除息税前溢利均逊预期,鞋类税前溢利率收缩较该行预期大,运动服装税前溢利率扩张却不及预估。该行预期市场会对公司失望的业绩反应负面,又指公司最重要的问题是在鞋类业务缺乏可行策略,尤其面对百贷公司客流下降,网售价格的干扰及网络成为国际品牌平台带来的挑战。


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