从新纽科技(09600)看RPA赛道成长性如何

作者: 安信证券 2021-01-14 10:33:57
新纽科技如何成为金融医疗SaaS先行者?

本文来自微信号“安信证券研究”。

思考一:行业视角,RPA赛道成长性如何?

RPA(机器人流程自动化)指可以模拟人类在计算机等数字化设备中的操作,并利用和融合现有各项技术减少人为重复、繁琐、大批量的工作任务,实现业务流程自动化的机器人软件,如财务领域的银行企业对账、纳税申报,人力资源领域的简历筛选,制造领域的供应链管理等业务场景。

2011年UiPath最早发布相关产品,RPA的发展已有近十年历史,国内RPA产品主要在2016至2018年得到推广,整体来看2019年是行业发展元年。

根据Gartner调查表明,RPA是增速最快的软件市场之一,2018-2019年增长超过60%,预计2021年全球RPA软件收入达到18.9亿美元,到2023年底,预计全球90%的大型组织将采用某种形式的RPA。

受益于国内人口红利的消退和企业数字化转型进程的提前,RPA这片蓝海市场高速发展,根据艾瑞咨询,预计在2021年RPA市场规模将达到38亿元。目前,RPA产品在国内市场整体渗透率较低,在金融行业尤其是银行相对渗透率较高,大约为5%~10%,其次为制造业,零售领域在未来或有较大发展潜力。

2020年,RPA领域融资进程在数量和规模上都更进一步。来也科技、云扩科技、达观数据及弘玑Cyclone均获得2亿人民币以上融资,其中实在智能在2020年度完成三轮融资。在二级市场,新纽科技于2021年初上市,海外RPA龙头UiPath计划于2021年上半年上市。

未来,随着大厂的加入,市场竞争日趋激烈,AI技术或将成为RPA产品的核心竞争力。

思考二:公司案例,新纽科技如何成为金融医疗SaaS先行者?

新纽科技(09600)成立于2011年8月,是以大数据、人工智能相关领域解决方案及软件产品在金融行业、医疗行业实践与落地应用为主的软件服务商。

根据灼识报告,按2019年收入计,公司在超2,500名中国金融机构IT解决方案提供商中排名前100,是少于十家商业化RPA解决方案提供商之一,也是中国唯一医疗质量控制与安全预警平台提供商。公司目前聚焦在金融医疗SaaS服务,以传统型软件解决方案为主。

其中,来自金融机构IT解决方案的收入是公司的主要收入来源,2019年及2020年第一季度,金融机构IT解决方案收入占总收入比重分别为85.2%和99.1%。近年来,公司营收稳步增长,2019年营收1.49亿元,净利润0.33亿元,过去三年毛利率稳中有升,2017年的42.1%增长至2019年的49.1%。

思考三:竞争维度,海内外RPA市场格局如何?

据Gartner调查,全球RPA市场相对集中,前五大供应商占据了47%的市场份额。根据亿欧智库估算,目前RPA企业均处于亏损阶段,前三大RPA供应商UiPath、AutomationAnywhere和BluePrism在2019年的营收分别为22.46亿元、16.15亿元和8.72亿元。

国内RPA市场玩家主要可分为RPA厂商、AI厂商、云计算厂商及金融科技厂商,各类型玩家因其擅长领域不同具备不同优势,原生RPA厂商专注RPA产品技术,产品成熟度较高,在通用性和稳定性上表现较好,AI厂商一般具有更强的AI赋能,云计算厂商和金融科技厂商的产品多用于其所在的垂直领域(如电商和金融)。

目前,国内大型RPA供应商如阿里云RPA、弘玑Cyclone、云扩科技、来也科技等营收已超过5000万元,从行业分布上来说,国内RPA供应商收入来源主要集中在制造、金融和能源三大领域。

风险提示:市场增长不及预期风险,行业竞争加剧风险等(编辑:mz)

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