花旗：敏实（00425）股价有四大催化剂 大升目标价至52.6元

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告，将敏实集团(00425)目标价由33.2元升至52.6元，评级“买入”，以反映全球新能源车零部件需求的增长前景可见性提升、产能利用率复苏及明年内地私家车销售复苏等。

该行相信公司有四大催化剂，包括：给CATL德国厂房的供应将在2021年下半年开始量产；公司获取了Tesla(TSLA.US)于柏林Gigafactory的Model Y铝零件订单，料将在2021年5月开始量产；股份将在未来数月被纳入MSCI指数；而长远公司亦计划在A股上市。

公司管理层指，敏实美国业务已全面复苏，而欧洲业务已复苏九成，管理层认为疫情爆发第二波不会为海外生产带来显著的影响，并估计复苏势头应维持至年底。踏入2020年下半年，管理层估计收入及净利将较上半年复苏，2020财年资本开支指引为23亿元人民币，在传统产品投资上保持严格的管控。

管理层还预期，下半年整体毛利率将有改善，主要是受惠收入复苏、产能利用率改善，以及海外厂房重启等。花旗预计，下半年整体毛利率将逾30%。