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港股打新丨选药明巨诺-B(02126)还是选蚂蚁集团?

2020年10月24日 08:11:56

本文来自 微信号“涛哥讲新股”。

公司简介

药明巨诺-B(02126)是药明康德(02359)旗下上海药明与美国巨诺医疗2016年合资成立的子公司,公司建立了一个专注为血液癌症及实体瘤开发、制造和商业化突破性细胞免疫疗法的一体化平台,是中国领先的临床及临床前阶段细胞治疗公司。

公司主打候选产品Relma-cel有望成为中国首个获批的一类生物制品CAR-T疗法,并有望成为卓越的CAR-T疗法。

发行概况

股份代码:02126

招股时间:2020-10-22~2020-10-28 12:00

公布结果:2020-11-02

上市日期:2020-11-03

计息日:5天

入场费:12019.92元(500股/手)

市值:82.38亿

市盈率:--倍

发售价:20~23.8元

香港发售股份数目:977万股(回拨至50%的话,甲乙组各48846手)

预计1手中签率10%

点评:综合评分6.78分(为各明细项算术平均值)

1. 市值不大,给了市场一定的水位;

2. 基本面一般,对标美股的传奇生物非常勉强;

3. 基石认购比例高,整体名气就比不上之前的几个生物科技公司;

4. 认购这个基本就错过了蚂蚁,有点难抉择。难道就只有蚂蚁吗?后面荣昌也是好公司。干脆别选了,谁上我就搞谁!

1、如果上限定价,不含超额配售权部分,市值约89亿元,比那些物业股实在多了;7分

2、2019年研发开支只有1.36亿,6.33亿元的亏损大部分都是可赎回优先股公允价值变动造成;6分

3、保荐人是高盛和瑞银,一般有高盛和大摩基本就妥了,不会太难看;6.5分

4、招股书披露:虽然中国目前尚未有获批准的CAR-T产品,但由于预计即将推出新产品,中国的CAR-T市场预期将于2021年增长至人民币6亿元。并将于2024年增长至54亿元,2030年增长至243亿元。2024年至2030年的复合年增长率为28.7%。7.5分

5、药明巨诺的主打候选产品relma-cel是针对复发或难治(「r/r」)B细胞淋巴瘤的自体抗CD19 CAR-T疗法。国家药监局已于2020年6月受理审查,有望成为中国首个获批的一类生物制品CAR-T疗法。因为是三线疗法,市场上分析师不太看好;6.5分

6、发行前投资者没有我们常见的知名机构,只有SCC Venture VI Holdco, Ltd 和 Mirae Asset Entities两家机构稍微有点背景,其他一般。半年时间不到,B轮融资的成本价就已经比发行价折让30%左右;6.5分

7、基石投资者一共10名,高瓴认购不多,最大的亮点可能是合计认购比例高达50%,除了高瓴外Rock Springs也投过几个医药股的基石,其他可以当凑数的;7.5分

(编辑:mz)

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