大摩：舜宇(02382)估值高 维持“减持”评级 目标价32港元

摩根士丹利发表报告表示，舜宇光学(02382) 11月付运量符合预期，产品组合改善上轨道，股价已反映，现价相当于2017年预估市盈率23倍(相对瑞声(02018) 等约14倍)，而估值高，维持“减持”评级，目标价32港元。

该行称，公司11月手机照相模组(CCM)出货量达2820万，按月升7%，按年增长47%，至十一个月出货量累计达2.40亿，按年增16%，全年指引增长为15%-20%。

大摩认为，公司已扩大手机镜头产能至月产50-60kk。管理层表示今年下半年8MP以上的产品产量将倍增，意味8MP以上的产品组合会达到总量的50%，主要受惠于三星的订单增加。

此外，该行又预期下半年手机镜头的平均售价有15%-20%的年增长。