研究

招商证券(香港):市场对希望教育(01765)收购世纪鼎利反应过度 建议逢低买入

2020年10月18日 14:57:46

智通财经APP获悉,招商证券(香港)发布研究报告,称收购世纪鼎利对希望21财年预测盈利增长前景的影响有限,在收购世纪鼎利之后, 希望的股价回调是过度的。建议逢低买入,将目标价从4.1港元略微上调至4.2港元,目标倍数为29倍未来12个月前瞻市盈率保持不变。

近日,希望教育发布了2020/21学年的学生人数数据显示,总学生人数达194,554人,同比增长39%, 现有学校(不包括新收购的马来西亚英迪国际大学)总学生人数达180,076人, 内生同比增长29%。 总新入学人数达71,746人,同比增长47%(现有学校内生新入学人数同比增长36%)。

报告指出,希望的总学生人数达194,554人,仅次于中教控股(00839 )的约24.7万人,最新的学生人数再次印证了该行乐观的21财年前景。受益于政策利好带来强劲的学生人数增长,预期 20-22财年收入复合增速将达35%;核心净利润复合增速达40%。由于学生人数增长强劲,招商将21财年的核心盈利上调3.9%。

报告还称,希望当前估值为18倍的21财年前瞻市盈率, PEG为0.51倍,而行业平均PEG为0.58倍,估值依然具有吸引力。

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