市场动荡或持续至年底，股汇金上演避险总动员

本文来自“万得资讯”。

从股市到汇市，再到黄金市场，投资者正在加紧准备迎接年底几个月金融市场潜在的波动，防范市场动荡的保险成本随之攀升。

有美股“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)的期货走势显示，投资者担心美国选情引发的市场动荡可能会一路持续至年底，甚至明年1月。

据英国媒体报道，10月和11月到期的VIX期货合约价格已从10天前的约30点分别攀升至9月28日尾盘的31点和33点，明显高于26点的即期水平。投资者可以用这些合约来对冲市场震荡或从中获利。

同样，截至28日晚，VIX 12月合约价格也从10天前的30点升至31点，六个月前该合约价格约为26点。VIX 1月合约的定价反映出投资者预期美国政局不确定性或将延续至2021年。

对冲基金Weiss Multi-Strategy Advisers的首席投资官Jordi Visser表示，由于对冲市场动荡的成本高昂，这可能反而会刺激一些投资者干脆削减仓位。

高盛衍生品分析师Rocky Fishman指出，VIX期货成交量低迷，表明银行不愿出售抵御美股震荡的保护工具，可能会加剧动荡。

投资者还开始押注美国市场动荡会蔓延至其他地方。过去一个月，欧洲和日本市场的隐含波动率指数(Vstoxx和日经股票平均波动率指数)10月和11月期货合约价格也显著上涨。

除此之外，投资者还通过日元、黄金等资产规避风险。

据媒体报道，与日元挂钩的隔夜衍生品11月3日的价格比目前贵了近三倍，货币市场交易员还透过跨式交易和其他策略买入长天期的保护头寸。

瑞银外汇衍生品交易部门全球联合主管Jeff Yarmouth称，2016年时日元期权暗示的事件风险仅限于一天，今年却持续到了11月底。

黄金、美债等其他避险资产的成交量也有所增加。国际金价自年初以来已上涨约23%，并在上个月创出历史新高，而12月到期的合约是数周来成交量最大的黄金期货合约。

瑞银美洲资产配置负责人Jason Draho在9月28日报告中称，近期金融市场的回报率表明，投资者正在将现金转为安全资产，并且越发担忧美国经济复苏放缓。

瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在最近一份报告中对客户表示，现在是购买黄金的好时机，因为在风险事件发生的时候黄金会提供良好对冲。他并指出，在低利率环境下，黄金依然具有吸引力。

（编辑：玉景）