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成立仅3年的生物科技公司云顶新耀(01952)就要上市?

2020年9月25日 17:32:07

本文来自 微信公众号“涛哥讲新股”

公司简介

云顶新耀有限公司是一家生物制药公司,业务包括潜在的新颖首创或与众不同之疗法的许用、临床开发及商业化,以解决大中华及亚太区其他新兴市场尚未得到满足的医疗需要。

公司于2017年7月由CBC集团创立,而CBC集团为一家医疗私募股权公司,在制药、生物科技、医疗技术及医疗服务方面拥有多样化被投资公司组合。

发行概况

股份代码:01952

招股时间:2020-09-25~2020-09-30 12:00

公布结果:2020-10-08

上市日期:2020-10-09

计息日:8天

入场费:27777.12元(500股/手)

市值:262亿

市盈率:--倍

发售价:50~55港元

香港发售股份数目:635.5万股(回拨至50%的话,甲乙组各31775手)

预计1手中签率2%

点评:

综合评分6.92分(为各明细项算术平均值)

1. 一家成立仅3年的生物科技公司,完全是按上市规则量身打造的;

2. 虽然基本面挺好,总觉得哪里不太正常;

3. 基石阵容十分强大,也没必要过多担心;

4. 生物科技公司IPO热度还在,肯定要申购。

1、以上限计算,市值262亿,发行比例只有13.3%(绿鞋前),不计超额配售部分流通市值35亿;6.5分

2、云顶新耀情况有点特殊,所以研发开支比较小,公允价值变动导致产生4.55亿报表利润,这里十分反常,公司估值在下滑?5.5分

3、一般看生物科技公司,我会参考一下研发管线。招股书显示云顶新耀的专利基本都是买过来的,导致我对这公司非常不看好。这里我前两天特意资讯了两个医药行业的专家(娜姐和R大佬),他们一致认为云顶新耀比嘉禾生物要好。现在看云顶新耀市值是嘉禾的2倍,专家看基本面果然很准!我想说的是:好公司不一定等于好表现。6分

4、在中国,肿瘤药物产品近年来的销售一直稳定增长,于2019年的总收益为人民币1,827亿元,从2015年至2019年的复合年增长率为13.5%。预计到2030年将进一步增至6,598亿元。8分

5、IPO前进行过多轮融资,2020年5月29号这轮融资2.6亿美元,投资者成本价较发行价中位数折让47%,没看出来估值哪里下滑了。根据首次公开发售前投资的条款,部分首次公开发售前投资者不受禁售所规限。6.5分

6、基石投资人名单和认购比例应该是最具有参考性的指标,16名基石,很多顶级投资人,认购比例接近50%,国配部分只剩绿鞋可以拿来分了,多个老股东继续认购基石。9分

(编辑:杨杰)

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