研究

瑞信:授予数码通电讯(00315)目标价4.7港元,维持“中性”评级

2020年9月4日 11:35:50

智通财经APP获悉,瑞信目前予以数码通电讯(00315)目标价4.7港元,维持“中性”评级。

瑞信发表研究报告表示,数码通电讯2020下半财年服务收入同比下降6.9%,较上半财年1.4%的增长急剧恶化,主要是由于公共卫生事件期间旅游限制的影响,导致漫游收入下降45%。全年度的服务收入同比下降2.7%。与5G相关的营运成本上升和企业业务表现进一步使EBITDA和盈利分别下降11.7%和37.6%,除去一次性减值,净利润下降24.3%,符合市场预期。

该行表示,虽然该公司没有披露5G用户数量,但5G上客情况优于内部预期。随着10月推出5G iPhone,该公司管理层对5G业务充满信心,并将在本月推出5G家居宽频服务。

考虑到国际财务报告准则第16号的影响和2020财年业绩,该行上调对其2021财年EBITDA和每股盈利预测54.6%和10.8%。

该行表示,虽然该股便宜,现价为2021财年企业估值(EV/EBITDA)2.1倍,但受到漫游业务的影响,获得重估机会较小,故维持其“中性”评级,目标价4.7港元。 

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