大和：上调招商银行(03968)目标价至44.5港元，重申“买入”评级

智通财经APP获悉，大和目前将招商银行(03968)目标价由44港元上调至44.5港元，重申“买入”评级。

大和发表研究报告指出，招商银行上半年盈利同比下降1.6%，表现优于同业，虽然下半年至明年不良资产处置存在持续的挑战，但长远的业务模式转型正按计划进行。

该行表示，尽管不良贷款率环比上升3个点子至1.14%，但注意到第二季度主要资产质素指标包括银行级别的逾期贷款和特别提款率环比收窄。截至报告期末，仍处于延期还本付息状态的客户在该公司的贷款余额减半至695.32亿港元。该公司管理层预计，下半年拨备覆盖率将稳定在目前的440%水平。因此，预期资产质量负担有望减轻。

该行下调招商银行2020-22年每股盈利预期5-6%，主要原因是其减值亏损扩大及预期今年盈利增长放缓至低单位数，目标价由44港元上调至44.5港元，以反映最新估值，并重申“买入”评级。