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全球大买方:港股看好红筹股,美股警惕科技股

2020年8月12日 17:36:09

本文来自 云锋金融公众号(id:majikwealth),经授权发布,不构成投资建议。

近期,全球卫生事件仍存在反弹风险,各国财政刺激仍在发力。美国三大股指连续飙升,以科技股尤为迅猛,本期基金管理人针对科技股继续持谨慎观点,但对部分行业优质股选择性看好。

对于新兴市场,管理人乐观情绪蔓延。欧洲市场也凭其稳定回暖态势获看好,而日本股市仍显扑朔迷离。云锋金融本期继续分享全球基金管理人观点,带您获悉全球市场机遇与风险。

观点时间:2020年7月20日-2020年8月3日

对新兴市场乐观

由于卫生事件防控效果明显,财政支持力度强劲,多数管理人对新兴市场投资机会看好。其中,A股市场在宽松融资环境下仍有上涨空间。

Value Partners 惠理

看好香港红筹股未来走势。全球宏观经济数据(尤其是中国)连续五月和六月强于预期。此外,市场期待2021年出现消费和工业复苏,越来越多的行业实现了同比增长,并在下半年和明年获得了更为乐观的前瞻指引。由于估值不高,随着风险偏好的增加,资金开始回流香港。机构投资者正在调高香港红筹股的配置,交易量处于高位。另一方面,病例的重新出现阻碍了香港的发展。  

看好中国A股。随着国内住房市场迅速恢复,房价和销售量大幅回暖,财富效应凸显并增强了投资者的情绪和风险偏好。经纪账户开立量和保证金融资的显著增加表明A股市场参与者增加,宽松的融资环境支撑了A股涨势。——《The Multi-Asset Perspective: July 2020》2020.07.20

Amundi 东方汇理

看好A股。尽管近期表现强劲,但与美国相比,中国仍接近10年来的低点,还有追赶的余地。中国财政政策支持的力度和中国GDP下降所需的支持力度相匹配,很少有新兴市场国家能做到这一点。——《GLOBAL INVESTMENT VIEWS - AUGUST 2020》2020.07.29 

BlackRock 贝莱德

鉴于企业在收入和股息支付方面面临挑战,我们对股票保持中立。我们削减了新兴市场的配置,并将发达市场风险维持在中性水平。——《Real resilience in sustainability》2020.07.27 

Aberdeen Standard 安本标准

A股:我们敦促投资者密切审查公司,只投资于质量优良的公司,我们对优质公司的定义是:强劲的资产负债表,持续和多样化的收益、良好的治理标准以及拥有良好业绩记录且经验丰富的管理团队。从长期来看,他们将处于维持盈利的最佳位置。我们认为,最好的办法是接触那些有望从中国快速扩张的高端消费阶层中获益的公司。

我们认为,可支配收入的增加将继续刺激对保健产品、理财服务和保险等领域的需求。与此同时,云应用、5G、数字互联、电子商务和人工智能等结构性增长动力也未受影响。——《Five key investor questions on China answered》2020.07.30 

Alliance Bernstein 联博

随着防疫政策改变消费者与企业行为,部分新兴市场投资机会逐渐浮现,投资吸引力可望延续至后卫生事件时代。如部分俄罗斯企业从油价回升中受益,部分运营好的巴西企业可能在卫生事件失控中度过危机。看好清洁服务与个人卫生产品这两个领域。——《后卫生事件时代,新兴市场股市如何发展?》2020.07.27 

Schroders 施罗德

新兴市场方面,中国、韩国等代表新兴市场指数约60%的国家,经过数月的严格锁定措施后,在很大程度上重新开放了经济。如果这种趋势持续下去,收益有望反弹。——《What has driven stock market returns and what could drive them in the future? 》2020.07.24

美股市场:继续对股价谨慎

卫生事件拐点仍未到来,股市表现未有基本面良好支撑。建议关注优质资本回报个股,并警惕涨势迅猛但与价值背离的科技股。

Amundi 东方汇理

谨慎美国科技股。纳斯达克指数与标准普尔500指数相比表现出色。美国五大科技公司涨势与价值的背离,叠加与其他公司股价的背离,股价看起来非常极端,甚至到了技术泡沫水平。——《GLOBAL INVESTMENT VIEWS - AUGUST 2020》2020.07.29 

BlackRock 贝莱德

我们专注于长期保持或增长股息的优质公司。根据我们的定义,“优质”业务具有更高的资本回报率、强劲的资产负债表和正的盈利趋势。——《The outlook for dividends in the U.S.》2020.07.28

FranklinTempleton富兰克林邓普顿

在危机中,标普500指数中的一些IT行业拥有最优质的业务和最好的资产负债表,但美中贸易紧张局势增加了不确定性。随着美国总统特朗普政府实施新的许可限制,这种情况在春季月份变得更具挑战性。——《COVID-19 CRISIS ACCELERATES THE DIGITAL TRANSFORMATION TREND》2020.07.27

欧日市场:看好欧洲股票,而日本市场仍待观望

欧洲地区采取了效果显著的紧急措施应对卫生事件二次反弹,经济复苏趋势乐观。而日本经济增长动力本不足,卫生事件令管理人对其股市前景观点分化。

Value Partners 惠理

不看好日本股票。经济重新开放后,新增确诊人数的复燃令人担忧。缺乏基本面改善和合理估值是日本股市难以上涨的原因。  

看好欧洲股票。在复苏的最初阶段,欧洲地区等已失去投资者青睐的地区,预计在追赶阶段将跑赢大盘,其表现可能会延伸至仍落后的某些行业/领域(银行或小型股)。欧洲卫生事件周期的进一步发展以及高频指标显示2021年将强劲反弹,批准采取的特别紧急措施和减少的政治风险将使该地区受益。——《The Multi-Asset Perspective: July 2020 》2020.07.20

AXA 安盛

最近欧洲市场表现很好。自危机爆发以来,市场一直在关注大流行风险本身和政策的支持。欧洲的表现继续优于美国,但是美国仍然处于领先地位。——《July Investment Strategy - And after the summer?》2020.07.22

Schroders 施罗德

对股票持中性观点,相对比较看好欧洲(不包括英国)。股票市场分层现象仍可能持续,我们认为成长型股票好于价值型股票。欧洲仍然是最看好的发达市场,原因是封锁正在解除,欧央行采取货币和财政政策促进经济复苏。英国方面,退欧和卫生事件封锁仍将拖累英国经济。——《Our multi-asset investment views - July 2020》2020.07.29 

股息为英国和欧洲的股票收益提供了坚实的基础,这些收益得到了盈利增长的支持。虽然全球经济衰退迫使许多公司大幅度削减股息至少20%或更多,分析师则下调了长期盈利预期,但其中大部分已经反映在当前的估值中,而估值尚有修复的空间。

日本方面,因为人们对经济迅速复苏的期望已经飙升,分析师对未来几年的企业利润持乐观态度。例如,在过去的一个月中,对长期收入增长的预测几乎增长了两倍,从每年约4%增至11%。——《Whathas driven stock market returns and what could drive them in the future? 》2020.07.24

(编辑:mz)

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