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思佳讯(SWKS.US)Q3财报会议实录:受益5G公司处于升级周期顶点 中国市场约占总收入23%

2020年8月4日 07:16:34

本文源自微信公众号“半导体风向标”。

开场白:

在我们讨论第三季度的业绩之前,我想简单地评论一下卫生事件,它继续影响着全世界的家庭、企业和市场。首先,我要感谢我们富有才华的Skyworks(SWKS.US)团队的不懈努力,因为我们已经迅速适应了新的工作环境。我们实施了严格的规章,旨在保护我们的员工以及我们尊贵的客户和值得信赖的合作伙伴的健康和安全。同时,我们继续提供全球人民在应对流感大流行时所依赖的至关重要的连通性解决方案。

盈利情况:

现在我们来回顾一下我们第三季度的业绩。Skyworks在第三季度的业绩远高于普遍预期,因为我们的Sky5平台为智能手机OEM厂商以及物联网客户的5G应用创新提供了动力。第三季度,我们公布的收入为7.37亿美元,比我们的预估值高出近5000万美元。我们的毛利率为50.1%,营业利润率为31.3%。我们公布的每股收益为1.25美元,比我们的预估值高出0.12美元。本季度,我们创造了强劲的营运现金流,总额达2.59亿美元。

Skyworks在2020年第三财季的收入为7.37亿美元,比预计的中点高出4700万美元。收入同比下降4%。然而,除去2019财年第三季度和2020财年中与华为相关收入,尽管受到卫生事件的负面影响,收入同比增长2.5%。

我们创造了2.3亿美元的营业利润,营业利润率为31.3%。我们还有230万美元的其他支出,主要是由外汇损失引起的。我们的实际税率为7.5%,净收入为2.11亿美元,即每股摊薄收益的1.25美元,比预计的中点高出0.12美元。

第三季度毛利润为3.69亿美元,毛利率为50.1%。营业费用为1.39亿美元,同比小幅增长,因为我们继续审慎管理运营支出,同时我们在研发方面进行必要的投资,以加速我们业务的未来增长。

资产负债、现金流:

在资产负债表和现金流方面,第三财季营运现金流为2.59亿美元。资本支出为7200万美元,产生了1.87亿美元的自由现金流。在过去12个月的基础上,我们的自由现金流利润率为32%。我们支付了7300万美元的股息,并以87.42美元的平均价格回购了约67万股我们的普通股,共计5900万美元。

在2020财年的前三个季度,我们回购了460万股。在过去的12个月里,我们通过分红和股票回购将84%的自由现金流返还给了股东。我们在第三季度结束时有12亿美元的现金和投资,而且我们没有债务。

业绩指引

现在,让我们继续我们对第四季度的展望。我们预计,在市场领先解决方案的强劲需求推动下,公司收入和每股收益将实现两位数的环比增长。具体而言,我们预计收入在8.3亿美元至8.5亿美元之间。我们预计毛利率在50%至50.5%之间,营业费用约为1.425亿美元。我们预计其他收入约为100万美元,税率为9.5%。

我们预计稀释后的股份数将进一步减少至约1.68亿股。因此,在收入区间的中点,我们预计每股摊薄收益为1.51美元。最后,考虑到我们对Skyworks的战略前景和强劲的现金流产生的信心,我们宣布将季度股息提高14%,至每股0.50美元。

5G近况:

我们的发展势头持续改善,反映出我们在快速发展的商业环境中以及5G的广泛应用情况下的强大执行力。一些数据点突出了这一关键技术的增长。据估计,未来5年,全球5G订阅量将持续增长,预计市场规模将达到30亿美元。5G手机需求在各客户和各地区中迅速增加。事实上,在6月份,中国售出的智能手机中,大约60%的智能手机支持5G。新的3GPP标准也被发布,验证了5G技术在物联网、V2X、多媒体广播等服务领域的延伸。显然,5G和其他先进的无线技术(如Wi-Fi 6和增强型GPS)正在催生新的使用案例,并将成为不断扩大的互联经济的支柱。

进展布局:

在本季度,我们在从移动电话到工业物联网、汽车、认知音频、航空航天和国防等众多应用领域取得了关键设计胜利。

在移动领域,我们正在三星、摩托罗拉、Oppo、Vivo和小米的多个5G旗舰机型上扩展Sky5平台。此外,我们正在推广一些性能最好的5G平台,这些平台将于今年晚些时候推出。

在物联网领域,我们将通过Wi-Fi 6解决方案实现AT&T的三频网关;在Aruba、Juniper和Linksys接入点接入室内和室外接入点;为亚马逊和Ring安全系统提供集成连接;为谷歌推出语音助理解决方案和路由器;我们正在推广使用我们的4x4MIMO和Wi-Fi引擎以及Sonos的高级音效棒。此外,我们还为领先的游戏耳机提供了新的认知无线音频解决方案。

在工业领域,我们支持博世和Gemalto的物联网平台,并将我们的GPS环行器用于领先的航空航天和国防公司的先进过滤器解决方案中。

在汽车领域,我们正在宝马、福特和其他领先制造商的Sky5进行新设计。

随着5G的发展,我们现在正处于一个长达数年的升级周期的顶点,在这个周期中,Skyworks具有独特的优势。我们的Sky5平台专为基带设计,同时支持最具创新性的5G手机,为我们的客户提供了极大的灵活性。

这些5G解决方案目前正扩展到工业和汽车应用领域。随着复杂性的加剧,我们正在积极地增强我们的技术,不断地在TC-SAW和BAW方面进行投资。事实上,我们刚刚超过了1.5亿个BAW功能模块的出货量,我们看到了这项技术在移动和broad market的强劲势头。我们在3G、4G和现在的5G中,改进关键连接协议、提供更高速度和更低延迟的产品,使我们能够充分利用快速发展的市场机遇。事实上,万物互联的使命从来没有像现在这样重要。

最后,我们强大的资产负债表和现金创造能力使我们能够加快投资,促进长期盈利增长,同时使Skyworks为我们的股东提供溢价回报。

行业趋势:

这些成功证明了我们的市场领先地位,在多样化和不断增长的关键技术的支持下,解决了日益复杂的体系结构,并为我们的客户做好了5G所需性能提升的准备。在公共卫生事件期间,我们见证了我们核心技术的使用情况发生了急剧的变化,使我们能够在家中进行各种工作,包括在线学习和教育、媒体和游戏、家庭健康安全远程医疗以及向非接触式商业的可持续转变。考虑到对高速数据消费需求的增加,网络的压力日渐增加。下面说明网络压力是如何加剧的,在通常的一秒钟内,互联网流量为9.6万千兆字节,相当于YouTube上观看了8.5万段视频,8.4万次谷歌搜索和5000次Skype通话。现在,连接比以往任何时候都更为重要,为Skyworks经验证的解决方案创造了一个令人信服的市场机会。无论是Zoom团队、FaceTime、远程医疗还是Skyworks的无接触家庭派送,我们的承诺是使这些无缝连接且高效。未来,我们不受手机数量的限制,因为我们的业务范围继续扩展到物联网领域,实现了广泛的行业应用,获取了大量客户,所有这些都得益于我们解决方案的性能和效用。简而言之,我们独特的技术从未像现在这样有价值、这样重要、这样关键。机会不断扩大,以我们从未想象过的方式出现。

问答环节

Q:我很好奇是什么推动了本季度5000万美元左右的上涨,同时在9月份,你们营收的推动因素将会是什么?我问这个问题是因为几周前,你们的一个竞争对手提到了某款5G旗舰手机可能会推迟上市。所以我想知道你们是否受到任何潜在的供应相关或贸易紧张相关的中国客户的影响。,希望你们能告诉我你们产品需求的真实状态和与客户的进展中,有什么有利的变化。

A:当然。我们的一些合作伙伴比如三星、OPPO、Vivo和其他合作公司在中国首次推出了5G系列产品,我们抓住了这一系列产品的发布机会,因此这使得我们公司在这一季度产生了增长。同时,我们在Wi-Fi产品组合中也有不错的渗透率,我们的Wi-Fi 6 发布也对我们很有帮助。但是移动业务仍然是我们增长的核心动力。

客观来讲,我们确实不得不解决一些供应链方面的问题,但这些问题在本季度有所改善,特别是在本季度的最后一个月,这也将延续至第四季度,这些问题会持续得到改善。因此,我对我们现在的情况很满意,我们的团队干的很好。当然,我们仍然在卫生事件中逆风前行,但我们的工厂运营良好,并且能够满足客户的需求。

Q:我的后续问题是,我们该如何看待进入12月之后的季节性因素。因为我觉得今年的情况更为特殊,既有大型5G平台建设带来的机遇,也有因为公共卫生事件导致的生产受阻和宏观经济状况变差。考虑到这些因素,我们该如何看待下一季度的季节性。

A:你说的很对,显然,我们今天对第四季度的策略进行了说明。但当我们考虑到12月份的时候,基于我们正在努力对公司业务进行引导以及对5G技术极大的需求,我们认为第四季度我们公司的发展仍然是强劲的。很多客户也会遇到这种情况,但我们已经通过强大的设计取得了一定的优势。

我们对Skyworks谈论了很多关于内容覆盖的内容,我想当你看到一些将在今年年底发布的新产品时,你会发现这一点。所以我们已经准备好了,正如我们常说的复杂性是我们的朋友,行业的技术门槛很高。这正是我们希望看到的,我们将能够在下半年通过5G手机展示这一点。

Q:我想的第一个问题是关于broad market的,你能分享一下本季度来自broad market(Skyworks将非移动设备芯片市场称为broad market)的收入占比是多少么。我想更重要的是,你谈到了在broadmarket中的一些业务,以及一些优秀的设计。但是,第二季度的一些关键驱动因素是什么?你是否能够突出说明一下其中的一个或两个呢?broad market进入9月份的前景如何?

A:当然可以,broadmarket在第三季度的收入约占总体收入的31%。因此,与第二季度相比,broad market环比大致持平。对于第四季度,我们确实看到这一方面的业务在加速增长。我们预计,在9月份的季度里,我们的broad market将环比上涨超过10%。

A:是的,只要我们的产品对客户来说足够优秀,我们的设计就获胜了。上个季度,许多新客户加入了我们的阵营,许多设计赢得了Sonos这样的客户,我们在AT&T的网关设计上取得了成功,一些设计获得了霍尼韦尔的认可,另外一些基础设施的设计获得了爱立信和富士通的认可。因此,我们的音频产品组合已经开始有了一些发展势头,在一些游戏平台上,我们在认知音频方面取得了一些巨大的成功。所以,在移动市场的产品组合中,我们可以做的更好。我们第四季度在broad market的业绩将会强劲上涨。而且客户数量还在继续增长。

Q:接下来一个问题是关于BAW的,你谈到了出货最近其突破了1.5亿大关。几个月前你们发布了一份关于其出货超过1亿美元的新闻稿。所以你很明显看到了良好的势头。好奇的是,您在哪些关键的应用中看到了客户的增长趋势?我希望你能说明BAW业务大约占到百分之几?我想在目前它的占比还是很小的,但是如果你可以分享,BAW在这一点上有多大或多小都会有帮助。

A:当然,我们认为我们的技术,任何种类的滤波器,无论是TC-SAW还是BAW,它们都将使技术成为像Sky5这样的系统解决方案。所以我们现在正在解决这个问题。有时,我们会与第三方进行采购,或者实际尝试使用不同的技术节点开发解决方案,试图与BAW竞争。

现在我们内部和自己的工厂里已经有了解决方案,它给了我们很大的灵活性。在蜂窝领域,我们延伸到了BAW。在超高波段和一些其他领域,我们的设计获得了成功。我想要重申的是,1.5亿台虽然是不错的成绩,但我们仍然有更多的市场份额需要去争取。

所以现在是初局。我对我们团队的进步感到高兴。多年来,我们一直在技术上进行投资,有意而谨慎地为此做好准备。我认为我们团队的发展非常快。我们吸引了很多客户,获得了很多利润。在接下来的6个月到12个月里,这个以设计取胜的方式将得到加强。

Q:有一个跟进BAW的问题。你能谈谈目前在接收通道和传输路径中的定位吗?在接下来的几年里你会怎样发展呢?

A:我的意思是BAW可以应用在很多不同的领域,我们可以应用超高频段,我们可以应用在中频段,高频段。我们在Wi-Fi模块中也发现了一些机会。所以我们可以抓住很多增长机会。当然,有些领域比其他领域更具挑战性。但当你开始考虑5G的时候,你也可以用TDD和时分双工来处理5G,这为BAW和我们的技术创造了一些独特的机会。所以我们会看到手机技术的一些增长,一些5G独有的新技术我们可以用BAW解决。

我们也可以在其他市场部署这项技术,就像我说的,Wi-Fi和其他邻近市场。所以这是一项伟大的技术。正如我所说的,我们已经培育它很长时间了。我们了解机制。我们知道过滤器属于什么,什么频率,什么频谱。你应该对我们有更多的期待,我们会继续更新。

Q:因为你们在广阔的市场上完成了对Avnera的收购已经有一段时间了。我很想知道它是如何运行的。作为Skyworks的一部分,对你的规模和影响有什么帮助?

A:当然,这是一个好问题。过去的6个月是非常激动人心的,我们和Avnera一起合作,技术上取得了人难以置信的的进步。我们看到游戏耳机、高性能音频等产品有了很大的提升。我们现在不仅只发展音频技术,还有真正的声音合成技术,对吧?我们需要把语音看作是一种非常非常强大的交互通道。

看看我们正在解决公共卫生事件,发展无接触的商业业务、交易,这是一些非常有前景的东西。所以说了这么多,我们的增长势头已经加快了。我们基本上不按业务单元报告,但我们在AIS业务中拥有非常强大的产品组合,这项业务被称之为AIS。上一个季度是我们迄今为止最好的一个季度,我们预计未来几个季度会继续增长,且势头非常好。

Q:对华为的限制十分强力,我想他们会转向新兴的解决方案。我只是有点好奇,这也许会刷新我们的认知,我认为华为对你来说市场很小。他们有什么机会吗?一旦这种限制发生,你有没有看到在定位方面有什么变化?

A:是啊,这仍然是个有趣的动态。一方面,我们的风险敞口确实下降了不少。由于贸易禁令,我们与华为的收入确实是下降了,但不是下降到0。但是在基础设施的欧洲厂商中,像诺基亚、爱立信,甚至富士,我们的地位不断提高,这将抵消那一部分损失。华为的大部分业务都在基础设施方面,因此,这是一个不利因素,但同时,我们也能够与中国的其他公司合作,比如Oppo,Vivo,小米。同样,我们继续在基础设施方面与爱立信和诺基亚进行多元化合作。

我要说的是,Skyworks与华为相关业务最糟糕的时刻已经过去。华为当然是我们的一个大客户,但它的份额正在慢慢下降,我们在其他相近市场的设计优势,已经能够弥补这些份额。所以我想我们已经度过了那场风暴,但它一直——有点逆风,但它正在减弱。

Q:明白了。还有一个关于安卓的问题,我很好奇你对市场走势的看法。你提到6月份中国5G手机销售占到了智能手机的60%,我认为这是以4G为代价的。我确信今年晚些时候会有中档手机推出。我只是有点好奇,当你回顾下半年,你对整个手机市场的看法。很明显,5G内容对你有好处。我只是对你的观点有点好奇,你是否认为这个市场在后半段重新加速。

A:对。你说得对。我的意思是,5G将成为所有细分市场的拐点。所以,显然在高端,我们将拥有最复杂的技术和最丰富的内容。但如果你从相对的角度来考虑,我们在中国,甚至在三星的很多机会,内容的回报是非常可观的。所以,你可能会看到,在4G世界里,一个平台我们可能会得到4到5美元的报价,而在5G世界,可能是8美元到10美元,甚至15美元。

因此,相对而言,一些中低端平台的短期业务比大型平台上更多。当然,现在大的,可以提供更大的产品需求,但我们已经将在中国品牌中的渗透做的非常好了。我们现在在三星的表现要好得多,因为我们已经把目光投向了高性能的技术5G解决方案,并且在那里真的有点脱离3G和4G,这对我们来说非常好。它让我们有机会真正展示我们所带来的技术力量。

所以我们在这个领域会有一个很好的组合,但我认为现在它们有点啮合在一起了。作为供应商,我们擅长的一件事就是为正确的客户提供正确的解决方案。所以,为一个客户提供Sky5引擎可能与我们为中国或韩国客户提供的引擎非常不同。

Q:我想知道你是否可以对你所说的关于Sky5的内容再详细一点,以及你在那里看到的对公司业绩的推动力。考虑到Sky5是一款高端产品,您将与高通“射频+调制解调器”组合展开更激烈的竞争,这如何帮助您与高通公司自己的射频解决方案竞争?

A:我想有一件事需要记住,我知道你已经关注了很长一段时间了,那就是技术变化总是一个挑战。2G到3G是几年前的事了,但这是一个挑战。3G到4G要困难得多。但从4G到5G的飞跃是非常重要的,我认为这个行业的任何人都会同意这一点。

因此,我们能够随时做好准备并处于行业前端,是因为我们多年来一直致力于这些市场。这是我们的生计。在无线技术领域工作,开发和制定正确的解决方案,引入我们自己的TC-SAW,引入我们的BAW,利用我们在波士顿和洛杉矶的GaAs工厂。我们正在制作这些东西。我们做到了,我们称之为Sky5,但是Sky5可以有8到10个排列组合,这取决于客户的需要,取决于基带。所以我们希望我们的产品是随着基带而变化的。他们可以和高通、联发科以及其他公司的产品协同工作。这对于我们来说是重要的。

所以我认为这就是我们与众不同的原因。现在有一些不错的解决方案,但是我们看到的是,我们的客户希望选择最好的解决方案并创建他们自己的体系架构,而不仅仅是放弃基带相关的设计。

所以,这是我们所想的。我们理解5G的复杂性,不仅仅是产品本身,人们也要参与其中。FAE的参与确保了我们在Skyworks拥有的专有技术能够转移给我们的客户,并让他们在竞争中取胜。

Q:接下来我想问问关于使用现金的问题,还有你认为公司未来几年的定位是怎么样的。你们开始看到了5G周期的成果,听起来你们真的很有信心从中获利。你打算如何使用这些现金,在这个周期之后公司定位是怎么样的?5G周期会存在一段时间,在这之后你是怎么想的?在这个5G周期之后,有什么样的长期计划?

A:是的,首先我认为从资产负债表的角度来看,我们处于非常有利的位置。我们有12亿美元的现金,没有债务,我们将继续创造大量的现金。事实上,我们进行了重大投资,以推动技术进步。正如您在我们的运营费用水平上所看到的,我们将继续在研发方面进行投资,投资于我们的工厂以及我们的资本支出,其占收入的10%左右。

我们分红计划会将大部分产生的现金被返还给股东。当然,由于我们继续积极参与股票回购计划,我们的股息也增加了14%。但是,我们仍在继续进行重大投资,在功率放大器、滤波器业务、TC-SAW等各个层面推进技术进步,并推动这些复杂的集成解决方案。

Q:我想知道你们能否在毛利率上面再做一下进一步的说明,在这样的收入水平上,它似乎和我们预期的有所区别,对这是否有进一步的补充。

A:首先,我对第三季度的毛利率表现感到满意,达到了50.1%。我们预测了大约50%。所以,我们高了10个基点。因此,我们预测9月份会上升到50%至50.5%的区间。在提高毛利率方面我们做出一些积极的努力,当然,其中一部分是使我们的整体组合中包含了更多5G的产品组合。

在公共卫生事件的影响下,我们持续处于逆风状态,供应链、物流成本以及我们自己的工厂都有一些受到影响而中断。但是,我们会继续努力的,我认为随着时间的推移,逆风的情况也会消失。然后,随着我们的收入增长,随着我们继续实施成本削减行动,随着我们看到越来越多的5G作为整体组合,我们将继续进一步提高毛利率,以实现我们53%的目标。

Q:再问一个后续问题。你们与中国智能手机厂商合作的不错,我只是想知道,你是否可以给我们关于6月份的收入趋势,收入百分比或其他细节。以及未来中国的需求情况。谢谢您。

A:是的,中国的总收入约占总收入的23%,其中大部分来自Oppo、Vivo、小米,华为的份额已经所剩无几了,当然,还有其他一些规模较小的中国客户。正如我们之前所说,5G在中国已经真正开始起步了。因此,我们与这些客户的关系非常好。与4G手机相比,这些5G手机的内容有了很大的提升。因此,我们与中国公司的收入同比增长,并有望在9月份进一步强劲增长。

Q:谢谢。刚刚提到BAW功能模块的出货量达到1.5亿BAW,那些模块上的BAW,都是Skyworks制造的吗?或者你仍然从其他供应商那里采购,因为这对你的生产计划有意义吗?考虑到你们对5G的讨论,听起来这些都是共存的。接收侧的滤波器是你们的强项,你有没有开始将BAW双工器发货?

A:当然,好消息是,在我们公司,这些都是有机共生的,我们已经为此工作了很长一段时间,我们的团队做的很好。我们有一些伟大的技术专家在实验室和工厂里工作来完成这项工作,所以这项技术还处在初期阶段。

1.5亿的出货量是个不错的成绩,但你我都知道,仍然有10亿台的市场需要我们去抢占,这还有很长的路要走。但是这技术现在发展的不错,还得到了一些非常重要的客户的认可。

你问题的第二部分也是正确的。我们不仅在发送端利用BAW,而且分集接收技术在提高下行链路速度方面同样重要,所以我们可以在两端增加BAW。所以我们真的很期待这能够实现。我们现在有了很强的增长驱动力,我们将在前进的过程中寻找更多的客户。

Q:但考虑到你在DRx(分集接收)方面的实力,大部分都在接收端,对吧?

A:是的,目前来说是这样的,但我认为我们将扩大这一范围,并开始研究手机射频发射端,我认为我们在那里的客户中也取得了一些设计上的成功。但今天产品的主要份额一直在DRx方面,但我们当然可以采用这种技术并在传输链中推动它。

我们也有客户想要我们涉足那个领域。通过我们的Sky5解决方案,我们可以创建一些真正独特的高性能引擎,使我们的客户在5G频谱中使用变得非常简单。所以,对我们来说这将是一项非常重要的技术。正如我所说,早期迹象很明显。

Q:考虑到5G的发展趋势,尤其是中国的通信和他们正在考虑的双重连接,听起来传输开始出现在DRx部分,这实际上会使你们更容易解决BAW双工问题,而不必试图与Avago或Corvil正面交锋。

A:没错。这是对的。因此,这也将为我们创造另一机会来驱动这项技术。是的,随着我们在5G解决方案中看到的一些划分,也有一些独特的机会正在出现。

Q:我想问一下你们在移动设备和市场上的相对表现。如果我的计算结果正确的话——你们是在移动手机销量可能下降20%的背景下,实现了2020年上半年2%的同比增长,。你能给我们介绍一下,你是如何在艰难的市场中,特别是在份额增长和内容增长方面,能够如此出色地应对市场竞争?

A:我认为推动增长的催化剂是5G的拐点,而这正是这一现象的根源。所以,如果你回顾2018年和2019年初,每个人的手机要么是2G,要么是3G,要么是4G。5G根本不存在,对吧?技术正在准备中。它们几乎要上市了,但还没有上市。

因此,5G部署的初期阶段现在开始显现。他们出现在我们的第三季度,并将在第四季度继续表现强劲。因此,我们专门为5G设计了可定制的内容,并且开始在平台上植入这些内容。而5G的额外增量是在你现有的基础上增加的。

因此,您已经拥有一部4G手机,无论您想要什么内容,它都将其定价为8美元或9美元,也许是15美元。然后在4G引擎的基础上增加5G作为增量引擎。所以这很重要。所以5G设备它仍然承载3G、4G,然后再搭载高复杂度、高性能的5G引擎,这是非常重要的。

我们现在还处在这个周期的非常早期。一些最引人注目的平台还没有推出,我们知道他们会推出的。所以我们有很多事情要期待。当我们考虑增长情况时,我们引用了一些统计数据,称在未来五年内,我们将拥有30亿用户搭载5G技术。今天这个数字真的很低。只有几亿。

因此,要抓住5G的机遇,还有很多工作要做。除了手机,现在物联网和我们所看到的其他一些市场也有很好的应用案例。这些来自国内市场的研究表明,人们需要更快速的技术,这些技术可以通过5G或Wi-Fi 6实现。因此,一些非常有趣的主题,现在正在一起大大推动我们的业务。

Q:我想问一下中国出现的中等价位产品。中国在今年上半年表现出色,到2020年5G手机全球销量将达到2.5亿台。但我很想知道,随着中国5G市场年中份额的打开,你们的相对定位如何,与你在4G中处于同一价位的位置相比如何?

A:我们在中国厂商中有着非常好的声誉和地位;Oppo、Vivo、小米是我们最大的客户,我们做得很好,合作关系也很好。我们已经能够非常好地利用我们的4G解决方案,当我们进入5G领域时,Skyworks真正独特的一点是,我们的技术和团队在开发这些解决方案时拥有的知识基础,使我们成为中国品牌推出这些技术的一个非常好的合作伙伴。5G非常困难。我已经说过了。

但与Skyworks建立了合作关系,不仅在硬件方面,还在在FAE方面和人员方面,这使得这些产品进入市场并让它们上市。我们在这方面做得很好,这让我们能够真正地脱颖而出,并且与市场龙头相提并列。所以我们认为在中国有一个很好的机会。现在已经发生了。但是,正如我所说,如果你看看全球的使用量,以及五年后的使用量,仍然有巨大的上升空间。

Q:我想回去好好了解一下BAW模块业务。看来上个季度出货量增长了50%达到是1.5亿。但从新闻稿来看,您似乎在集成移动市场和broad market上销售BAW模块。所以你能告诉我们这是怎么分出来的吗?在接下来的四到六个季度里,随着BAW模块的大幅提升,这种市场区分是如何发生的呢?我们在集成移动领域拥有庞大的业务单元,但最终在broad market中的物联网业务单元将更大。那么你如何看待中长期的发展呢?

A:这是个好问题。目前大部分情况下,我们可能有80%的5G移动设备使用我们的BAW解决方案。这些解决方案再次集成在Sky5中。我们在Wi-Fi等技术领域看到了越来越大的机会。我们在集成Wi-Fi解决方案中使用了过滤技术,它创造了一个伟大的技术性能。所以这是个机会。

但我要说的是,如果你想一想我们之前说过的统计数字,我们每年生产大约80亿个TC-SAW滤波器。我们的BAW模块做得很好,出货量1.5亿。设备中可能有两个以上的滤波器。如果我们在BAW所处的未知能和我们在TC-SAW等技术领域所处的位置一样,我们将拥有令人难以置信的机会。我们仍在研发技术。我们对目前所做的一切感到满意,但还有很多事情要做。

随着我们在一些broad market进军物联网,这对我们来说将是一种可复制的表现。我们将尝试强化这些解决方案,这些解决方案以前可能没有无线功能。也许他们是有线的,我们试图开发技术,让他们的能够实现无线连接。也许我们将更多的在Wi-Fi设备中利用BAW。

因此,物联网领域将出现更多针对特定市场的解决方案。但是,回到移动领域,我们对移动非常了解,我们对每一位客户都很了解,我们现在可以直接看到这些机会,现在就要我们去抓住机会了。

Q:接下来的问题包括了近期和长期的一些问题。现在的业务增长非常强劲,你对9月份的季度有很高的预测,12月份的季度也有很好的季节性趋势。在实体清单和公共卫生事件出现前,Skyworks每季度的营业收入可能超过10亿美元。当你看到你的产品线和设计成功时,并且这种趋势应该会延伸到明年,你是否觉得可以开始预见公司何时能恢复到每季度10亿美元的水平了?明年上半年会出现这种情况吗?

A:这是一个很好的观点,我们知道如何做才能恢复到季度收入10亿美元的水平,当然,我认为我们面前的机会实际上比三年前更好,更有利于我们现在的工作,这是因为我们一直在谈论的这些技术确实很困难。你必须有经验丰富的优秀人才,但你也必须有技术,这不是一出无稽之谈,你得自己动手。所以,我认为,事实上,我们将进入一个转折点,要求从你们的工厂,到你们的FAEs,到客户的安装,都需要令人望而生畏的技术性能,这对我们是有力的。

如果我们不把20年的工作投入到这项技术中,我们就不会有现在的状况。现在我们的工作开始朝着正确的方向发展。所以,我们很期待。我认为,随着时间的推移,如果我们继续淘汰竞争对手,我们的收入将自然会增长。我们知道技术内容一直在增加。

另一件事是我在准备好的评论中谈到的,现在关于互联的使用案例非常重要。这种重要性会一直持续,即使公共卫生事件消失。我认为大众希望在互联和无线性能方面会有一些持久的行为。所以,这是一两年前我们没有考虑过的事情,但我们现在开始把它看作是我们产品组合的一个新主题,这对Skyworks来说可能是非常积极的。

Q:我想先把重点放在近期。你们对下半年的订单有什么样的见解?我问这个问题是因为尽管生产计划看起来非常强劲,但我认为在未来几个季度消费者需求疲软的背景下,生产计划的改善可能会受到卫生事件所带来的挑战的影响。那么,我想,在未来几个季度的库存消耗和毛利率预期的背景下,你是如何克服这一点的呢?

A:我对目前的库存水平感到非常满意,因为我们刚刚预测进入9月份会会有非常强劲的连续增长,而且我们们预计12月份的季度还会有进一步强劲的连续增长。我们一直在使我们的工厂负载,以便最大限度地利用我们的资本设备,然后尽量减少我们的资本支出,因此,我们的大部分库存是基于积压和我们账面上的确定订单。因此,E&O(超量和呆滞库存)的风险很小,从库存角度来看,我对我们目前的状况非常满意,而且随着9月和12月业务的持续增长,我们能够为持续客户提供服务。

Q:好的,我的后续问题是,如果你认为基带设备是无法预料的,那么我想知道,目前联发科具有日益增长的潜力,这会是你未来一两年内瞄准中低端市场的健康驱动力么?

A:当然是。联发科是我们在基带不可知论世界中的关键厂商之一。我们在他们的许多新平台上都有很好的表现。正如你所知,它们是中国乃至其他新兴市场的一个很好的供给者。我们的一些平台在联发科的售价是6到8美元,而且还在增长。我们在4G和他们合作的很好,现在我们在5G中帮助他们,我们不仅有传输链,而且我们有一些非常好的DRx接收端技术,我们在另一个问题上讨论过。而且它们在5G领域的销量开始回升。联发科将开始真正重新成为新兴市场和中国市场的领导者。他们支持很多我们所说的Oppo,Vivo,小米等厂商,通常情况下,这些解决方案中都有联发科基带,我们也很好地与联发科基带保持一致。所以他们一直是我们的好搭档,我们看到了他们的势头。

(编辑:宇硕)

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