美股

特斯拉(TSLA.US)空头脖子上的绞索越来越紧

2020年7月24日 15:10:24

智通财经APP获悉,特斯拉(TSLA.US)于周三(7月22日)美股盘后公布了季度财报,第二季度净利润为1.04亿美元,这是其连续第四个季度实现GAAP盈利,也是被考虑纳入标普500指数的最后一道关卡。

随着二季度业绩超出市场普遍预期,该股2020年的涨势可能会继续。今年大规模的空头亏损继续加大,逼空不仅会持续,而且会更加猛烈。

特斯拉空仓规模接近200亿美元;做空股数达1254万,空仓占市场流通股的8.51%;股票借贷手续费为0.30%。特斯拉是目前美股市场上遭到做空最多的股票。

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自2019年12月31日以来,由于特斯拉股价涨幅超过270%,做空者在2020年全年都处于逼空风险中,共有1382万股被回补,价值220亿美元。该股全年空头回补相对稳定,只有在3月和4月这2个月的时间,空头回补增加或持平。在周三财报发布前,空头回补趋势延续,上周有21.4万股被回补,价值3.41亿美元,而过去一个月空头回补62.6万股,价值9.97亿美元。

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相比“FAANG”等其他被大规模做空的股票,特斯拉的空头回补情况要严重得多。从空仓占市场流通股的百分比来看,只有Netflix(NFLX.US)的空仓规模整体有明显下降。谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)、苹果(AAPL.US)以及Facebook(FB.US)的空仓占市场流通股的比例在2020年只发生了很小的变化,如下图所示。

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特斯拉和Netflix是仅有的两只空仓占比变动较大的股票,空仓占比在2020年跌幅均超过50%。FAANG其余股票的空仓占比在今年相对保持稳定。由于2020年特斯拉和Netflix回报率分别超过270%和50%,两只股票的空头均受逼空。

但令人意外的是亚马逊2020年涨幅超过64%,做空股数也有所增加。显然,卖空者正在寻找亚马逊股价回调的机会,即使今年按市价计价的做空亏损达到近53亿美元,但卖空者仍在坚持自己的论调。

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随着越来越多的卖空者触及亏损限制,并在其他地方寻找做空标的,在不久的将来或许能继续看到空头回补。特斯拉空头在美股市场上表现最差,其按市价计算的融资净额亏损在2020年达到209.7亿美元。尽管其中一些损失被可转债等对冲所抵消,但约有一半的风险敞口未被对冲。

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特斯拉股价的上行压力将继续被市场上的空头加大,但股价上涨迫使更多空头回补的循环反馈有助于推动其股价上涨。如果有足够多的卖空者回补他们的空仓,特斯拉可能很快就能让出其作为美股市场上遭到做空最多的股票的位置,而该公司CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)也将成功地 "干掉空头"。

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