研究

小摩:上调中国燃气(00384)目标价至30港元 维持“中性”评级

2020年6月29日 11:03:52

智通财经APP获悉,小摩发表研报表示,维持中国燃气(00384)“中性”评级。该行上调其2021至2022财年每股盈利预期5%至7%,目标价相应由26.6港元上调至30港元。

该行表示,集团2020财年净利润达到市场及该行预期,但运营现金流水平低于预期,并预计其乡镇管道接驳增长速度将低于预期。

该行称,中燃为2021财年订下增长指引,毛利率增幅由40%降至30%,同时削减燃气销量,由增长25%下调至15%,并将新接驳量的增长目标由630万户降至550万至600万户。

虽然管理层有计划发展LPG微管网建设,从而推动未来接驳量增长,但该行对公司在2023财年实现净利润150亿港元的目标感到怀疑,并称其股价已经较同行有所折让,较看好昆仑能源(00135)及华润燃气(01193)。

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