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BDI指数1个月翻4倍,大宗商品吹响进攻号角?

2020年6月23日 16:08:23

本文来自 Wind资讯

波罗的海干散货指数(BDI)在周一上涨3点或0.19%,报1558点,继续刷新创6个多月以来新高,上周累计上涨68.5%,录得有史以来最大周线涨幅。其中,该指数上周四大涨22.55%至1527点,创单日涨幅纪录。

今年5月,由于公共卫生事件引发全球封锁导致国际贸易冻结,BDI指数一度暴跌至393点的低位,自那之后,该指数直线飙升至1555点。

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波罗的海干散货指数反映着世界几条主要航线的即期运费变化,Capesize(海岬型/好望角型)、Panamax(巴拿马型)和Supramax(超灵便型)三种船型运价,三者比重分别为40%、30%和30%。其中海岬型船只载重量8万吨以上,主要用于铁矿石和煤炭等工业物资的长途运输,巴拿马型船只载重量在5-8万吨,主要运输谷物和糖等民生物资,超灵便型船只载重量在5万吨以下,主要运输谷物、化肥、水泥等产品。

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海岬型船运价指数涨1217点或49.6%至3672点,为去年9月25日以来新高。巴拿马型船运价指数涨98点或9.6%,至1117点。超灵便型船运价指数涨14点或2.2%,至648点。从涨幅来看,海峡型船只运费的上涨贡献了BDI指数的大部分上涨幅度,即铁矿石和煤炭等工业物资的运输开始恢复。

投行Jefferies股票研究部门副总裁Randy Giveans表示,BDI走强主因在于中国钢厂对铁矿石需求增加,与此同时,巴西铁矿石的产量和出口也有所增加。在他看来,本轮反弹的持续时间完全取决于中国在补充库存方面的力度,以及亚洲正在进行的经济复苏和刺激活动强度。

2019年以后,中国大型钢铁企业相继增产,铁矿石价格持续高涨。进入2020年,随着中国从公共卫生事件中快速复苏,再次启动增产,铁矿石需求增加。

供给端方面,由于矿厂发现公共卫生事件确诊病例,巴西最大的铁矿石生产商——巴西淡水河谷公司关闭了伊塔比拉矿山,这处矿山占到该公司铁矿石产量的约1成。2019年,巴西铁矿石产量预计为4.8亿吨,约占世界的2成,是仅次于澳大利亚的全球第二大铁矿石生产国。

今年第二季度,大连铁矿石上涨32%,原因是此前市场担心巴西的铁矿石供应会进一步中断,以及市场希望中国加大经济刺激力度。

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对大型钢铁企业来说,铁矿石等原料费用占到生产成本的7成。目前巴西确诊的公共卫生事件病例全球第二,而公共卫生事件还没有得到全面遏制,如果巴西的公共卫生事件影响持续扩大,那么这有可能导致全球铁矿石价格进一步升高,那么运价相对也会水涨船高。

BDI衡量的是全球远洋运输货运能力,和国际间贸易所需要运输的初级大宗商品的数量之间的关系。由于国际间航运货船数量较为固定,货运能力弹性较小,所以BDI可以反映出全球对初级产品和原材料的供应趋势,一定程度上反映全球的经济状况。通常情况下,BDI指数上升,说明全球整体经济情况良好,国际间贸易火热。

野村证券跨资产策略师高田(Masanari Takada)在研报中认为,波罗的海干散货指数的上涨一方面反应了近期中国需求的回暖,一方面也体现了全球部分地区在“隔离”后贸易活动开始复苏。

本文编辑:孙健一

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