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美银美林调查:机构投资者现金水平“急剧下降”,最怕美联储撤回援手

2020年6月16日 20:59:27

本文来自 “见闻VIP”。

美银美林6月份的基金经理调查显示,经理们对经济增长的预期大幅上升,风险偏好激增,现金水平“急剧下降”。

怕什么?

具体来看,由于美联储提供了充足的流动性,很多基金经理放弃了持有太多现金,转而投入股市。基金经理们持有的现金水平从5.7%下滑至4.7%,创下2009年8月以来最快的下滑速度。

也正因如此,美联储撤回对市场的支持可以说是当前市场的最大尾部风险,这是调查中涌现的新观点。因为即使卫生事件恐慌卷土重来,当市场再次下跌时,人们应该都能猜到谁会力撑市场吧。

而爆发第二波卫生事件已经连续第三个月被认为是市场的“最大尾部风险”。

股市涨太多?

不过,投资者担心这轮美股上涨太快太猛了。有98%的基金经理表示,美国股市被“高估”了。这么高比例的经理持有这种观点,这在调查中是1998年以来非常罕见的事。

超过半数(53%)的基金经理仍将近期的股市上涨视为“熊市反弹”,而这种反弹仍面临着二次卫生事件带来的潜在风险。

尽管如此,基金经理们的净股票敞口仍然从5月份的34%升至52%,为2018年9月以来的最高水平。

值得注意的是,多数空头仓位出现了快速回补的情况,包括小盘股和金融股。美银美林称,价值股最近的反弹主要是由于投资者猛烈回补空头头寸所推动的。

目前,做多美国科技股和成长股连续第二个月成为最火爆的交易。

经济担忧缓解

基金经理们对美国经济衰退将持续更久的担忧有所缓解。净46%的受访者预计经济衰退将持续,而4月份这一比例高达93%。

虽然风险偏好确实改善了,但有18%的基金经理预计美国经济将出现V型复苏,或者很快的全球经济回升。

美银美林称,别看基金经理们现在乐观多了,但这种乐观其实很脆弱,因为二次卫生事件仍是隐忧。

美银美林的上述调查涉及212位基金经理,目前这些人合计掌管着5980亿美元资产。

(编辑:李国坚)

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