瑞银：港铁(00066)派息空间受限 评级“卖出” 目标价35.5元

瑞银发表研报表示，港铁(00066)今年来股价表现佳，该行称主要受债息下降及派发特别股息支持，不过这些支持因素正在逆转，市场预期利率将趋升，而明年特别息因素亦消散。该行将其评级由“中性”下调至“卖出”，目标价由39元下调至35.5元，对比资产净值的折让率扩大至20%。

该行称，港铁目前已成为估值最高的公用股/收租股，常规化股息收益率为2.7%，预测市盈率25倍。

由于观塘延线及南港岛线开通，该行预期港铁的折旧及摊销支出将增加约8亿元，拉低明年盈利表现，预计明年核心盈利按年跌5%，并将限制集团派息空间。