要闻

公共卫生事件改变了央行对黄金的态度吗?

2020年6月13日 08:06:38

本文转自智堡

世界黄金协会最新调查显示,20%的受访央行表示,他们计划在今年将黄金纳入外汇储备,高于2019年调查中的8%。研究结果还表明,随着卫生事件继续影响全球金融和经济前景,外储管理者对黄金的投资态度发生了转变。

这项调查中的几个关键发现值得强调。首先,我们就与外储管理决策相关的主题对51家央行进行了调查。绝大多数人 (88%) 选择了“负利率” (图1)。在后公共卫生问题时代,这种观点可能会得到强化,因为在可预见的未来,持续的货币扩张将使全球利率保持在更低位置或负值,这种情况会增加黄金相对于固定收益的吸引力 (“机会成本”)。

11.png

图1

其次,我们还请各国央行对他们决定持有黄金储备背后的因素进行排名。与去年的调查一样,“历史地位”和“长期价值储存”是最重要的两个因素。然而,“黄金在危机时期的表现”已经上升为第三大最相关因素 (79%),而在2019年的调查中仅排名第五 (图2)。同样,诸如“无违约风险”、“有效分散投资组合”和“高流动性资产”等因素,今年的相关性都显著增强。卫生事件可能已经重塑了人们对风险管理和投资组合多样化的思维,导致持有黄金的这些因素变得更加突出。

22.png

图2

同样的问题也显示出发达经济体和新兴市场发展中经济体 (EMDE) 对黄金看法的分歧。几乎所有因素对EMDE持有黄金储备的相关度都高于发达经济体 (图2)。这突显了发达国家和新兴国家在外储管理理念上的差异,或许也解释了为什么新兴市场央行在过去10年一直是官方部门购买黄金的推动力量。

最后,我们请各国央行分享他们对今年黄金持有量水平变化的预测,包括全球总体水平和各自央行的情况。调查结果明显比去年更加积极。四分之三的受访者表示,全球央行的黄金持有量将在2020年增加,高于去年54%的比例,且没有受访者认为全球央行的黄金持有量会减少。此外,20%的央行预计自己今年将增持黄金,高于去年的8% (图3)。

33.png

图3

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论