中国银河国际：重申国泰君安国际(01788)“增持”评级 目标价1.33港元

智通财经APP获悉，中国银河国际发布研究报告，重申国泰君安国际(01788)“增持”评级，目标价1.33港元。

该行表示，国泰君安国际目前的股价同比下跌了29.7%，表现逊色于香港交易所(00388)（涨幅18.6%），但这其中有超过48%的较大上升空间。该行认为，其孖展融资和投资业务在2019年贡献了约58.7%的总收入。由于今年第一季度市场波动较大，投资者可能对这两个业务板块有所担忧，导致国泰君安国际股价表现不佳。

但该行称，近期全球股市出现强势反弹，这得益于公共卫生事件得到进一步的控制，以及经济的逐步复苏，恒指已经从今年的底部反弹上涨18.5%。该行认为，这有助于进一步降低国泰君安国际今年在上述业务板块的风险。

据悉，5月份港股市场的平均每日成交金额（ADT）为1150亿港元，同比升17.8%。3月是其开年以来表现最为强劲的月份，日均成交额达到1420亿港元，同比升28.2%，这也是香港交易所股价同比表现强劲的部分原因。与其相比，随着市场情绪的改善，国泰君安国际在短期内有望获得追赶的空间。此外，一些在海外交易所上市的中概股可能在香港寻求第二上市，这不仅对香港交易所有利，一些香港的投资银行也将从中受益，其中就包括国泰君安国际。例如，国泰君安国际是京东(09618)本次上市的联席账簿管理人和牵头经办人。

该行还表示，国泰君安国际自今年4月开始积极回购股份。回购股份总数达到自由流通股的0.78%。其中，5月回购股份总数达到1480万股，占今年总数的78.5%。这表明该公司对其整体业务有较强的信心。

因此，该行重申国泰君安国际(01788)“增持”评级，予目标价1.33港元。（2020年底市帐率0.89倍）。该行认为，短期内其股价有三个催化剂。第一是表现强劲的日均成交额；其次，全球股市反弹将缓解市场对其孖展融资和投资业务的担忧，以及中概股回归二次上市，这均将有利于其业务进一步发展。