研究

小摩:上调潍柴动力(02338)目标价至16.2港元 维持“中性”评级

2020年6月4日 11:29:31

智通财经APP获悉,小摩发表研究报告,上调潍柴动力(02338)目标价13.3%,由14.3港元调高至16.2港元,维持“中性”评级。

该行称,虽然5月内地重型卡车销售表现强劲,同比上涨62%,而今年前5个月上涨16%,但看到潍柴动力的风险回报保持平衡,主要由于以下三个原因:

一是中国的重型卡车销售增长可能逐步放缓,该行及市场预期的全年销售为大约11亿至12亿辆,这意味今年下半年销售量将下跌10至20%;

二是5月6日起,全国公路恢复收费,加上推出新的卡车收费政策,对司机的盈利能力造成压力, 6月起卡车需求或将受影响。另外,公共卫生事件对凯傲集团(KION)的影响在第二季度变得更加明显,市场普遍预计该季度将出现亏损,抵消潍柴动力在内地业务的强劲反弹。

该行认为,近期重型卡车增长的因素已大致反映,故维持对其的评级。该行维持对其本财年净利润预期不变,但仍较市场预期低12%,而2021至2022财年预期较市场预期则低7至8%。

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