研究

花旗:维持舜宇光学科技(02382)“中性”评级 目标价115港元

2020年5月22日 11:58:50

智通财经APP获悉,花旗发表研究报告,看好舜宇光学科技(02382)手机镜头、手机摄像模组及车载镜头业务的定位,同时认为手机摄像模组及车载镜头业务短期内可能会看到客户需求的不确定性。

舜宇今年的目标是手机镜头出货量增10%至15亿件,手机摄像模组及车载镜头业务分别增15%及20%,至6.2亿及6000万件。基于公共卫生事件的影响,估计集团达标有压力,尤其是车载镜头业务。

该行称,手机镜头4月出货量同比及按月均跌2%,主要是三星的订单疲弱。手机镜头去年平均售价上升约两成,手机摄像模组升10至15%,该行相信在客户订单温和及毛利率稳定下,两者今年的平均售价会维持稳定。

目前,该行对其年底的产能预测不变,手机镜头为1.6亿件,手机摄像模组为7500万件,车载镜头为600万件;资本开支30亿元人民币;研发开支占总收入比例5至6%,去年为5.8%;营运开支占收入比例8至8.5%,去年为8.2%。

该行表示,维持对其“中性”评级,目标价115港元。

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