国泰君安：首次给予华润燃气(01193)目标价29.50港元 评级“买入”

智通财经获悉，国泰君安国际近日发表研报表示，华润燃气(01193)将受益于天然气的黄金时代，该行认为天然气的消费在未来5年仍将保持快速增长，主要基于调整能源结构的需要，充足的天然气供应，完善的天然气管网以及较低的气价。该行首次给予华润燃气目标价29.50港元，评级“买入”。

该行称，华润燃气是中国一家领先的燃气公共事业公司。公司在国内22个省份共运营224个城市燃气项目，拥有约2500万客户。

该行预计公司管道天然气销量2016-2018年将分别增长15.2%、14.5%、14.6%，接驳业务2016-2018年将保持稳定增长，2016-2018年公司收入也将分别增长9.6%、9.1%、15.5%。基于更低的气价和居民阶梯气价的执行，其毛利率也将于2016-2017年获提升，但2018年将下降。

国泰君安续称，预计公司2016-2018年每股净利分别增长38.0%、18.3%、10.7%至1.794 港元、2.123港元和2.351港元。