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中信证券:卫生事件加速数字化进程,把握未来2-3年全球TMT投资机遇

2020年4月28日 09:46:20

本文来自 微信公众号“中信证券研究”,文中观点不代表智通财经观点。

卫生事件加速数字化进程。直播、软件SaaS持续受益,5G、IDC、IaaS云计算等新基建领域值得持续关注。

卫生事件的短期冲击:全球资本市场显著下跌后有所修复,优势科技/互联网公司表现强劲。

据约翰霍普金斯大学统计,截至4月25日凌晨,全球累计确诊病例282万例。受卫生事件影响,全球主要国家股票市场和商品市场一度出现大幅下跌。伴随事件演进,投资人悲观心态逐渐修复,驱动估值和市场反弹,软件SaaS和协同办公、互联网电商、IDC等公司反弹强劲,部分公司股价创历史新高。

数字化”趋势带来中长期投资机遇:卫生事件加速直播、SaaS和协同办公等领域发展,非标商品和服务领域数字化加速。

卫生事件限制人的流动,传统倚重于线下流量入口的非标商品和服务领域,有望加速线上化进程。具体来看,电商领域:消费者外出频次显著降低,生鲜/商超到家业务需求激增;直播领域:卫生事件促使直播工具与实体经济相融合,直播行业从“秀场直播”向“全民直播”转变,娱乐直播、电商直播、教育直播、企业会议直播快速发展,部分传统企业试水直播销售;软件&SaaS领域:在线办公需求激增,视频会议、协同办公类应用快速渗透。

“数字新基建”是“数字经济” 的重要基石:5G、数据中心IDC、IaaS云计算受益。

数字基础设施是承载数字经济和线上活动的重要基础,数字新基建也是未来十年提升综合国力的重要保障。2020年4月,国家发改委首次明确“新基建”的范围:包括信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施三方面。5G、数据中心IDC、IaaS云计算均为信息基础设施中的重要内容。我们判断,数字新基建将带来千亿量级的投资规模,5G、IDC、IaaS云计算领域头部公司受益明显。

风险因素:

卫生事件导致2020年经济和企业盈利不达预期;卫生事件影响下5G和IDC的建设进展不达预期; 细分领域线上化提升不达预期的风险; 全球市场流动性不足的风险;卫生事件扩散持续超预期的风险;海外经济衰退压力加大的风险。

投资逻辑:“数字化”是未来趋势,卫生事件加速数字化进程;直播、软件SaaS持续受益,5G、IDC、IaaS云计算等新基建领域值得持续关注。

我们建议投资人从未来2到3年的维度关注并挑选投资标的,建议重点关注:视频直播、软件&SaaS、及数字新基建(5G、IDC、IaaS云计算)等领域的头部公司。

(编辑:李国坚)

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