小摩：中银香港(02388)为行业首选 恒生(00011)年底前有望反弹

摩根大通发表研究报告表示，香港银行股年初至今的股价表现跑赢恒指，其中出售资产及资本管理的收益抵销营运收入疲弱。小摩称，行业首选中银香港(02388)，资本实力强足以支持资产信贷扩张，给予“增持”评级，目标价31元。

小摩表示，受贷款增长及低基数影响，银行的拨备前利润预计下半年将改善。

同时该行认为恒生(00011)年底前有望反弹，因该行将受惠美国年底加息机会。给予“中性”评级，目标价142元。

该行又称，受惠贷款组合改善，香港银行上半年净息差将扩大，虽然目前仍有扩大空间，但或受限于按揭贷款竞争，故预期下半年息差将维持平稳。

短期市场情绪或受美国加息预期影响，不过该行称在目前的流动性充裕情况下，预期加息对港银属正面影响，最快亦可能要待明年下半年浮现。

报告提到，虽然不良贷款或三个月以上的逾期贷款增加，不过失业率、破产比例、特别关注类贷款等领先指标仍稳定。