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中国移动(00941)5G二期无线设备集采落地,中兴通讯(00763)以28.96%中标份额排名第二

2020年3月31日 21:15:59

本文来自 华泰证券。

中国移动(00941)5G二期无线主设备集采落地,5G建设进行时

今日,中国移动采购与招标网公布了中国移动2020年5G二期无线主设备集采结果,华为以57.79%中标份额排名第一,中兴通讯(00763)以28.96%中标份额排名第二,爱立信(ERIC.US)以11.02%中标份额排名第三,整体来看中标份额符合市场预期。我们认为本次中移动5G无线主设备招标落地,标志我国5G商用建设将正式拉开帷幕,随后产业链将逐渐进入生产、交付旺季,5G建设正当时。在此基础上,我们重点推荐A股无线主设备龙头中兴通讯。此外,建议关注上游受益于5G需求驱动且复产进度快的企业。

各家份额和新建价格皆符合市场预期

根据前期中移动招标公告,本次中移动5G无线主设备招标总数约为232143站,主要满足28个省份和自治区的新建需求,北京、上海、天津以扩容为主,预计采用单一采购来源的方式招标,并未含在本次招标中。从本次招标结果来看,各家总的中标金额之和约为370.5亿,以中标金额作为统计口径,华为、中兴及爱立信的中标份额分别为57.79%、28.96%、11.02%,符合市场预期。单价方面,根据各家报价及对应省份的基站需求量,我们计算得到,华为和中兴的基站单价接近,约为16.1万,爱立信的基站单价约为15.5万,符合市场预期。

政策与产业内生发展有望共振,加速通信行业景气上行

我们认为产业政策和内生驱动有望加速通信行业景气上行。一方面,3月4日中共中央政治局常务会议召开,强调加快5G网络和数据中心等新型基础设施建设进度。另一方面,近期三大运营商公布2020年资本开支规划,其中涉及5G的投资合计达到1803亿,占2020年总投资的53.85%,投资金额较2019年大幅提升338.7%。投资结构上,无线网络投资成为重点。根据运营商规划,2020年无线网络投资合计达到1809.9亿,同比提升23.4%,投资规模处于自2013年以来的第二位,仅次于2015年2041亿的投资规模。

投资建议:行业景气有望加速,复工进度成为关注重点

随着本次中移动2020年5G无线主设备招标的落地,我们认为产业链将逐渐迎来生产和交付的旺季,在公共卫生事件影响下,复工复产进度将成为影响产业链相关公司业绩的关键所在。我们看好政策及产业内生驱动下通信行业的成长机遇,重点推荐A股无线主设备龙头中兴通讯。此外,建议关注上游受益于5G需求驱动且复产进度快的企业。

风险提示:复工进度不及预期;海外公共卫生事件导致上游供应链进展不及预期;公共卫生事件风险持续存在。

(编辑:郭璇)

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