瑞信:维持恒基地产(00012)“跑赢大市”评级 降目标价至42.9港元

瑞信发表研究报告称,维持恒基地产(00012)“跑赢大市”评级,目标价由50.3港元降至42.9港元。

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告称,恒基地产(00012)去年基本盈利跌26%至146亿元,低于预期,下跌主因物业销售贡献减少,全年派息维持在1.8元,且无派发红股,负债比率略升至25.5%。

该行称,因应不确定性因素增加,公司今年预留更多可售资源,由去年的3000个单位升至今年的3900个单位,同时入账的可见性也有改善,未入账销售升15%至286亿元,相当于今年预期入账的60%-70%。该行表示,香港投资物业组合的租金收入同比升0.3%,而2018年度为5%,内地业务具韧性,以人民币计升6%(2018年为4%)。该行下降其资产净值预期7%,以反映5%的租金收入下调,以及预期价格下降等因素。同时,该行下调集团2020及21年盈测分别12%,及计入2022年预测数字,目标价由50.3港元降至42.9港元,评级维持“跑赢大市”。

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