麦格理：安踏(02020)第三季销售理想 目标价升至23.7元

麦格理发表研报表示，安踏(02020) 第三季销售理想，尤其是电子商务及FILA品牌表现胜预期，因此上调2016-2017年盈测各4%，目标价由21元升至23.7元，维持评级“跑赢大市”。

该行称，因库存管理策略相对保守，预期未来3年安踏成人服装品牌批发收入增长将呈低至中单位数，不过该行相信可被电子商务、FILA、DESCENTE及NBA产品的较强增长所抵销。

该行还表示，明年第二季订货量增幅将与第一季增长动力保持一致，即保持中单位数。当中，服装销量及均价也将持平，鞋类销量将获得双位数增长，抵销了均价的单位数跌幅。