瑞银:予南航(01055)“中性”评级 上调目标价至5.7港元

作者: 郑雅郡 2020-01-20 11:46:16
瑞银发布报告称,调升南航(01055)盈利预期,将其目标价由4.8港元升至5.7港元,予其“中性”评级。

智通财经APP获悉,瑞银发布报告称,调升南航(01055)盈利预期,将其目标价由4.8港元升至5.7港元,予其“中性”评级。

该行称,本次调整反映了其载客率提升,但乘客收益率较低,营运成本下降及外汇亏损下降。目前公司估值接近历史平均水平,相信已合理反映盈利预期提升和人民币升值的情况,相信未来乘客收益率会持续跑输同业,主因其商业客户较少。

该行表示,降可用座位公里(ASK)预期至7.2%,以反映运力紧张,管理层预期今年ASK增长为7%-8%,低于过去三年的9-12%。运力下降是因为波音737 MAX客机在夏季前难以重新投入服务,且内地的商业活动复苏情况不明朗,因此,管理层对乘客收益率预期仍然审慎。

该行又称,公司迁移10%北京运力至大兴机场,包括每日约25班航班,近日的载客量有8-9个百分点的增长,而机票有15%-20%的折扣,相信由于大兴距离北京市中心较远,会有30%以下的机票折扣是可以接受。管理层称,对未来大兴机场的增长表示有信心。

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