2020 CES总结:科技公司全面进军汽车 智能驾驶迎来投资机遇

作者: 中信证券 2020-01-13 10:15:14
百年汽车行业面临变革和挑战,科技公司全面进军汽车业,将加速智能驾驶进程。

本文来自微信公众号“中信证券研究”,作者:许英博 陈俊云。

1月7日-10日,国际消费类电子产品展览会CES在美国拉斯维加斯举办。

本届CES更接近于概念落地、临近量产状态。其中,智能驾驶领域变化较多。索尼(SNE.US)推出概念车Vision-S,超市场预期,挺进汽车业。亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOG.US)、腾讯(00700)等科技巨头,加强与传统车企合作,以Tier1供应商身份进军汽车业。

相比之下,传统车企如奔驰等仍停留在概念车阶段,且智能成色不足。百年汽车行业面临变革和挑战,科技公司全面进军汽车业,预计将加速智能驾驶进程。

2020CES:5G、AR/VR、IoT,看点众多;但最值得关注的是科技公司凭借智能驾驶全面进军汽车。

1)5G方面,三星、TCL、酷派各自展示新款5G手机,联想推出全球首台5G无线个人电脑Yoga 5G;

2)IoT方面,苹果(AAPL.US)时隔27年重返CES展会;三星发布多款IoT产品;博世展示家具互联平台Home Connect;8K电视是热点产品;

3)AR/VR方面,参会厂商327家(+30.0%),行业正处于回暖阶段;

4)智能汽车方面,科技巨头如索尼、亚马逊、谷歌、腾讯悉数入局汽车业,高通(QCOM.US)为代表的芯片企业推出自动驾驶平台,传统汽车电子和汽车零部件公司加速研发和产品化进程。

我们认为,百年汽车业面临变革和挑战,科技公司全球进军汽车业,将加速汽车智能化进程,带来投资机遇。

科技公司全面进军汽车业:科技公司通过传感器、智能座舱解决方案、无人驾驶解决方案等,以Tier1供应商的角色进军汽车行业。

1)索尼:推出电动汽车概念车Vision-S,该车配制33个传感器,涵盖智能座舱和智能驾驶,索尼主要提供传感器及音频系统方案;

2)谷歌Waymo:设计L4级自动驾驶硬件传感器,同时提供自动驾驶相关的软件系统,为合作伙伴量产车配套;

3)亚马逊:拟将智能语音系统ALexa带入汽车领域,并与宝马、菲亚特、克莱斯勒、兰博基尼等车企达成合作,以期让汽车“开口说话”;

4)高通:推出自动驾驶平台SnapdragonRide平台,并与通用、路虎车企展开合作。

汽车电子和零部件公司:加速迭代,应对科技行业的挑战。

1)博世:推出激光雷达传感器,为车企提供L3-L5级别的自动驾驶解决方案,激光雷达传感器现已进入量产开发阶段;

2)采埃孚:公司转型为软件解决方案提供商,新推出L2+级别自动驾驶解决方案coASSIST、coDRIVE、L4级别自动驾驶解决方案coPILOT,预计2020年底开始为乘用车提供coASSIST L2+自动驾驶入门系统,2024-2025实现L4自动驾驶功能;

3)大陆集团、伟世通:分别推出裸眼3D光场显示技术、汽车数字化座舱服务,布局智能驾驶辅助产品。

传统整车企业反应仍偏慢:受制于零部件产业链进展,以及智能汽车产品储备不足等因素,传统汽车企业反应仍偏慢,多数仅展出2021-2022年上市的概念车。

1)奔驰,推出阿凡达仿生概念车Vision AVTR,噱头有余,智能成色显著不足;

2)福特(F.US):推出L4级别的Transit自动驾驶原型车,预计2021年量产;

3)日产:推出L2级别的Ariya概念车,预计2020年量产;

4)奥迪:推出L4级别的MEConcept概念车,预计2021年量产;

5)其他:现代、本田、宝马等均推出各自的概念车,但未公布自动驾驶的级别,我们认为拟推出的概念车,其智能成分仍有较大提高空间。

投资机遇:智能驾驶行业进入快速发展阶段。

特斯拉(TSLA.US)的成功,在很大程度上受益于Autopilot的应用。汽车越来越像移动互联网的空间,人们在车中的时间和注意力开始逐渐被解放出来。从ADAS辅助驾驶,到更高级的智能驾驶,直至最终的无人驾驶,百年汽车行业正经历前所未有的挑战和变化。

我们认为,汽车将成为继手机之后最大的移动互联网平台,智能汽车产业将衍生出“智能驾驶”与“智能生活(导航娱乐)”两个方向。全球科技巨头悉数挺进汽车业,表明这一进程正在加速。科技巨头与汽车制造巨头,已经在智能驾驶领域短兵相接。主动拥抱新技术、强化智能趋势的汽车公司,有望胜出;充分尊重汽车产业规律、做好产品和产业链定位的科技公司料将获得更多增量市场。

风险因素:

宏观经济增长放缓导致科技投资放缓,贸易摩擦,5G商用进程慢于预期等。

投资策略:

智能驾驶进入快速发展阶段,带来投资机遇。主动拥抱新技术、强化智能趋势的汽车公司,有望胜出;充分尊重汽车产业规律、做好产品和产业链定位的科技公司料将获得更多增量市场。建议关注:德赛西威、华阳集团、舜宇光学(02382)、顺络电子、韦尔股份、四维图新、中科创达、千方科技、中海达、移远通信、锐明技术、沪电股份、景旺电子、法拉电子、宏发股份等。

(编辑:孟哲)

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