全球资金流向监测: 资金继续回流中国和新兴市场，美股大幅流出

本文来自微信公众号“ Kevin策略研究”。

本周焦点：海外中资股第9周流入;美股现18年底以来最大单周流出

本周全球资金面值得关注的变化是：

1)EPFR数据显示本周海外资金连续第9周流入海外中资股市场(H股+中概股)，且规模进一步扩大。2)互联互通南北向资金流入均放缓，南向流入仍以内地银行为主、能源和原材料也明显增多。3)美股出现大规模资金流出，创2018年底以来的新高;相反，新兴市场欧洲等依然流入。

中国市场：海外中资股第9周流入且规模扩大;南北向资金流入放缓

海外资金：本周(12月19日-12月25日)共计11.2亿美元的海外资金流入海外中资股市场(包括H股和美国中概股)，为连续第9周流入，规模较上周的6.94亿美元明显增加，其中有67%的流入来自于专注投资海外中资股的海外基金。

从基金申购赎回看，本周(12月19日-12月25日)专注投资A股的海外基金录得3.1亿美元的净申购，专注投资H股和海外中资股的海外基金录得7.4亿美元的净申购。

互联互通资金：北向资金流入放缓：本周一互联互通北向净买入17亿人民币(vs. 上周日均净买入42亿人民币)。行业层面，北向资金主要买入科技硬件、医药生物;但卖出汽车。

南向资金流入同样放缓：本周一~周二互联互通南向日均净买入9亿港币(vs. 上周日均净买入29亿港币)。行业层面，南向资金主要买入内地银行和能源/原材料。

全球市场：美股出现18年底以来最大单周流出，新兴连续第9周流入

跨资产：流出股市，加速流入债券，货币基金流出放缓。受美股大举流出影响，本周全球资金转为流出股票型基金;加速流入债券型基金;货币市场基金继续流出，但规模较上周有所减少。

跨市场：美股现2018年末以来最大的单周流出，发达欧洲和日本均转为流入，新兴市场连续第9周流入。美股本周转为流出221.4亿美元(vs. 上周流入152.1亿美元)，单周流出规模创去年末以来新高;发达欧洲股市转为流入27.2亿美元(vs. 上周流出26.4亿美元);继上周流出10.6亿美元后，日本股市也转为流入3.5亿美元;新兴市场连续第9周流入，但规模放缓至35.1亿美元(vs.上周净流入40.9亿美元)。

图表1: 本周海外资金连续第9周流入海外中资股市场

图表2: 流入海外中资股的主要是海外中资股和专注投资新兴市场的海外基金

图表3: 北向资金流入有所放缓

图表4: 南向资金流入有所放缓

图表5: 全球资金大幅流出发达国家和美国

图表6: 新兴与发达市场间的资金轮动

（编辑：张金亮）