研究

美银美林:降长城汽车(02333)至“跑输大市”评级 下调目标价至5.5港元

2019年12月10日 11:08:01

智通财经APP获悉,美银美林发布报告称,将长城汽车(02333)今年至2021年每股盈测分别下调9.4%、11.7%及24.3%,以反映经营利润率预期下降的影响,目标价也由6.8港元下调至5.5港元,下调长汽H股评级,由“买入”降至“跑输大市”。

该行表示,见到长城汽车短期内有库存风险,或对未来零售价格带来压力,并限制获估值重评的空间,加上其明年及后年进取产能扩张计划,或限制使用率及毛利改善幅度。

该行称,长汽月度批发量高于9月及10月的零售量,因此估计其渠道库存量已超过两个月,如果情况持续,未来或需因为去库存而扩大价格折扣,明年为长汽带来下行风险。另外,据管理层预测,至2021年总销量将达到125万台,基于长汽最新的扩张计划,其产能很可能从今年的128万台增加到2021年的174万台。该行又称,预测其利用率于将由今年的84%,逐步下降至明年的82%及2021年的68%,换言之,产能扩充或限制未来两年的利用率及利润率提升空间。

image.png

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论