摩通：电讯商中电信三季度业绩最好 联通(00762) 最差倒退近七成

摩根大通报告表示，估计中资电讯股中移动(00941) 、联通(00762) 及中电信(00728) 将于本周四(20日)、本周五(21日)及下周五(28日)公布第三季业绩。

该行预计，三大电讯商中中电信(00728)三季度业绩表现相对较好，中移动(00941)则较上半年增速放缓，预计其今年第三季纯利升1.9%至287亿人民币，但该行担心市场对联通(00762) 期望过高，尤其是盈利表现，联通股价近期反弹不少，相信投资者将趁机卖出获利。

该行估计，联通第三季移动服务收入将按年增2.7%至370.26亿人民币，主要由用户增长带动，但因网络、销售渠道营运开支、销售及一般行政费用增加，估计其第三季盈利3.59亿元人民币，按年跌69.8%，低于第一季的4.8亿元人民币，及第二季季的9.5亿元人民币，也远低于市场预期的12至20亿元人民币。

摩通估计，中电信第三季移动及固网服务收入增长与上半年相当，分别按年增长8%及4%，EBITDA同比微跌，主要因为铁塔公司租赁费用，预计盈利增长呈中至高单位数，可跑赢同业。

该行指出，据工信部数据显示，行业数据收入增长由第二季的7%放缓至第三季前两个月的4%，相信部分是因为中移动收入增长放慢。而中移动管理层表示，下半年将加快取消全国长途漫游费，预计服务收入按年增约4%，EBITDA持平或轻微下跌，盈利将呈低单位数增长。