大和:升特步(01368)至“跑赢大市”评级 下调目标价至5港元

大和发布报告称,升特步(01368)投资评级由原来的“持有”至“跑赢大市”,目标价也由原来的5.4港元下调至5港元。

智通财经APP获悉,大和发布报告称,特步(01368)股价由今年高位回落35%,主要是因为市场忧虑9月份的销售增长势头恶化,但该行认为市场的反应过度,而目前的估值水平为长期投资者提供了一个具吸引力的入市机会。虽然缺乏短期的催化剂,但相信公司仍可继续采取多品牌的策略。

该行引述管理层称,维持2019年核心品牌销售增长超过20%的目标,并预计2019年8月至12月合并K-Swiss及Palladium的贡献约5亿元人民币。展望未来,管理层仍对2020年的销售增长维持乐观的态度,预期核心品牌的销售增长约10至15%,来自K-Swiss及Palladium的贡献约13亿元人民币。

该行表示,将公司的投资评级原来的“持有”上调至“跑赢大市”,2019至2021年的收入预测上调6至12%,但将2019至2021年的每股盈利预测下调2至7%,目标价也由原来的5.4港元下调至5港元。

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