研究

野村:给予金山软件(03888)目标价16.5港元 维持“减持”评级

2019年11月14日 16:50:41

智通财经APP获悉,野村发表研究报告,给予金山软件(03888)目标价16.5港元,维持“减持”评级。野村认为,金山软件明年预测市盈率为36倍,意味将有11%潜在下行空间,在同业中该行较偏好腾讯(00700)。

野村称,公司第三季度收入20亿元人民币(下同),同比增长32%,符合该行预期。期间毛利率为40.7%,比该行预期的39%高,这主要受益于高毛利的游戏业务和增长的云业务毛利。

野村报告,金山软件第三季游戏收入为6.63亿元,同比下跌2%,超出该行预期,主因电脑游戏《剑侠情缘3》表现较预期理想。公司管理层称第四季《剑侠情缘3》及手游《剑网3》均会推出更新。三季度云业务收入9.76亿元,上升62%,其增幅较阿里云的64%及腾讯云的80%相比较慢,尤其考虑到金山云基数远低于以上两者。

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