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谋求转型,沙特阿美的IPO不同寻常

2019年11月14日 15:08:23

本文来自 微信公众号“能源杂志”,作者:沈小波。原文标题《不同寻常的沙特阿美IPO》。

沙特阿美石油公司的传奇历程将迎来新的历史节点。

沙特阿美将在本月17日开启首次公开募股,也就是IPO。对于这家传奇石油公司长达86年的历史来说,这将是不同寻常的一天。

1980年沙特阿拉伯政府赎买回沙特阿美剩下的40%股权后,沙特阿美就一直是沙特政府的独资企业。再向前追溯,1933年,沙特政府将石油勘探权授予加利福尼亚标准石油公司(现雪佛龙(CVX.US)股份有限公司前身)后,加利福尼亚标准石油公司在沙特设立子公司加利福尼亚阿拉伯标准石油公司。1944年,沙特阿拉伯标准石油公司更名为沙特阿拉伯美国石油有限公司,即沙特阿美石油公司(沙特阿美现在的全名为沙特阿拉伯国家石油公司)。

1936年12月,沙特阿拉伯标准石油公司在沙特靠近波斯湾的达曼市打下第七口深井。前面的6口井都没有发现石油。1938年3月4日,达曼七号井打到1380米,终于发现了原油。这是20世纪最重要的发现之一,达曼七号井揭开了全球最重要的石油储量,并成就了沙特阿美公司。

沙特阿美是全球最大的石油和天然气综合公司。在2019年上半年,公司每天生产1320万桶石油,其中包括每天1000万桶原油。在2018年,沙特阿美每天生产1360万桶石油,包括每天1030万桶的原油。沙特阿美的原油产量约占全球原油产量的八分之一。

根据沙特阿美公布的信息,它是全球探明石油储量最多的石油公司,探明储量2611亿桶原油,是目前五大国际石油公司探明石油储量总和的五倍。

沙特阿美还拥有大量的天然气储量,其规模达8.3万亿立方米,日产量约为2.5亿立方米。今年就收购石化巨头沙特基础工业公司(SABIC)达成协议后,沙特阿美已经成为世界上最大的综合能源公司。

去年,沙特阿美收入3560亿美元,净利润1109 亿美元,是三年来的最高水平,这一利润是苹果公司的近两倍。今年上半年,沙特阿美净利润469亿美元,仍然是全球盈利能力最强的公司。沙特阿美没有对外公布估值信息。多数意见认为,沙特阿美的市值将超过1万亿美元,成为全球市值最大的上市公司。

推动沙特阿美上市的关键人物是王储萨勒曼。萨勒曼王储2016年提出雄心勃勃的沙特“2030年愿景”计划,旨在减少沙特对石油的依赖。这份打破沙特传统的宏伟规划,就包括了沙特阿美公司首次宣布计划上市——沙特阿美将拿出5%的股份,为沙特转型募集关键的资金。

穆罕默德·本·萨勒曼成为王储的历程也打破了传统。萨勒曼是现任沙特国王之子。1902年,沙特的开国君主伊本·沙特带领40勇士,夺回了利雅得,建立了第三个沙特酋长国。1932年,沙特以家族命名,成立沙特阿拉伯王国,并成为第一任国王。沙特死后,国王一直在沙特的儿子们中间产生,兄终弟及,至今已有6任国王。

现任国王萨勒曼就是从其同父异母的兄弟那里继承了王位。萨勒曼继承王位后,原来的第二王位继承人穆克林成为了新的王储。穆克林是伊本·沙特最小的儿子。2015年4月,萨勒曼国王免去了穆克林的王储之位,而替之为第三代的王室成员穆罕默德·本·纳伊夫,纳伊夫是萨勒曼的侄子。2017年6月,萨勒曼国王又废除了纳伊夫的王储地位,最终更换为自己的儿子穆罕默德·本·萨勒曼。

王储萨勒曼是沙特国内改革派的领袖,他推动了沙特阿美的IPO。自从沙特阿美宣布上市计划以来,王储萨勒曼就一直宣称,沙特阿美的市值将达到2万亿美元。

如今IPO临近,沙特阿美2万亿市值基本已无实现可能。沙特阿美的上市处于石油的黄昏之时,石油的黄金时代已经过去,新兴的低碳能源迅速崛起,改变了整个能源版图。2018年,可再生能源产生的电力占据了全球发电量的1/3,全球能源向低碳转型已经是不可逆的进程。

沙特阿美在招股书中表示,“全球原油需求增长很有可能于2035年达到峰值”。

不过即便石油逐渐退出历史舞台,沙特阿美也会是这个星球上最后盈利的石油公司。沙特阿美的石油资源开采条件优越。沙特有许多低开采成本的油田,每桶成本低于10美元,沙特阿美的开采成本甚至不足3美元/桶。

沙特阿美的上市不寻常又势在必行。石油140美元/桶的时代一去不复返,沙特阿美也难以独力支撑沙特的开支。根据沙特公布的2019年财政预案,今年财政赤字预计为350亿美元,这将是沙特连续第六年出现财政赤字。

沙特的经济转型势在必行。不管是穆罕默德·本·萨勒曼不同寻常的获任王储之位,还是沙特阿美不同寻常的IPO,都昭示了沙特阿拉伯来到了一个政治、经济不得不变的节点。

就像沙特阿美董事长在达兰总部IPO新闻发布会上说的,“对我们而言,这是正确的时机。”

(编辑:李国坚)

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