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后地产时代,建材行业明年何去何从?

2019年11月6日 15:29:18

本文来自 微信公众号“鲍大侠之建材”,作者:鲍雁辛、黄涛、赵晨阳、花健祎。原标题《建材行业2020年投资策略——好云无处不遮楼》。

投资摘要

一、水泥:后工业化时代的“收获者”

后工业时代的“资源品”确认

北方(尤其是华北)基建需求预期的改善

依然推荐早周期,基建及地产产业链依然是宏观经济需求最为确定的一环

十三五环保收官之年,限产错峰力度可能再加强,加剧供需矛盾

重点推荐:海螺水泥(00914)、冀东水泥、华润水泥(01313)、中国建材(03323)、海螺创业(00586)、华新水泥

二、玻璃:颠覆者与新帝国时代

环保成为过剩、落后产能中长期出清的抓手,2020年将延续

竣工需求有支撑

龙头企业盈利优势将进一步放大

重点推荐:信义玻璃(00868)、福耀玻璃(03606)、信义光能(00968)、旗滨集团

三、玻纤业的中场战事

2019供需双向承压,但各品类价格趋势存异

龙头盈利虽下滑,但底部明显抬升

2020年行业有望触底反转

重点推荐:中国巨石、中材科技

四:消费类建材:渠道变革之“降维打击”

精装三四线渗透,工程龙头成长提速

C端静待花开,新机会悄然酝酿

重点推荐:东方雨虹、北新建材、伟星新材、中国联塑(02128)

五、风险提示

国内货币、房地产宏观政策风险,原材料风险等

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