国泰君安证券有关港股市场、行业及上市公司的最新研报观点。
本月社融新增量超季节性回落，主因是表外融资继续收缩和专项债增量减少。
社融和信贷增速有望在19年上半年企稳回升。
11月9日，中国人民银行发布了第三季度《中国货币政策执行报告》。
比亚迪在某些领域开创了一系列国内的先河，也为投资者带来了四次大的投资机会，在未来公司是否还有这样的机会，我们拭目以待······
虽然国内的数字音乐市场还在飞速增长，但对音乐版权的授权、管理、保护却没有跟上。
维持美国经济高点已过但高景气延续至2019年中期的判断。
10月出口稳中有升，主因出口多元化以及出口退税带来的影响。年内未来，由于高基数以及外需的放缓，国内贸易端或将承压。
10月份全国租金上涨态势已大幅趋缓，但同比增幅依然很高。租金环比涨幅前三的城市分别是三亚2.20%、武汉1.89%、厦门1.54%。
啤酒格局向前迈进一小步，高端市场迎来变数。
2019美联储加息已充分预期且美国经济存在见顶可能，金价或迎来绽放。
本次中期选举将改选参议院100个席位中的35席，以及全部435个众议院席位。目前民调显示，共和党将可能保持在参议院的多数地位，但大概率输掉众议院选举。
国君建材维持对中国建材(03323)“增持”评级，水泥行业四季度业绩创新高。
谁将第一个结束冬眠？
中期选举后，美国经济超预期的支撑因素或减少。
把握三大积极变化，纾解股票质押困难
与其他低估值板块受到国内经济整体下行从而估值中枢下移不同的是，黄金板块不受国内经济的影响，历史底部估值有更高的夯实性。
在目前尚未出台限酒政策或负面事件的背景下，茅台酒价格仍然可以维持稳定，对其他高端、次高端白酒的价格体系仍具备一定支撑。
对公业务中的投行类业务和零售业务中的财富管理业务比重将会持续提升，传统的结算和代理业务占比或有下降。
营收增速超预期，净利润率压缩，受市场调整带来的存货跌价准备和财务费用率上升的影响，隐含业绩确定性略有下降。
2009~2014年是房企继续推进地域扩张，同时探索新业务的阶段。
2000~2008年是房企走出本地向全国扩张的时期，房企管理半径扩大。
货币信用、行业趋势、政策变化是决定收入增速的核心要素；净利率受成本/费用两大维度影响；净利率与股价存在较强的正相关性，净利率上升大概率推动股价上涨。
国泰君安的固收和房地产团队在此前数月对美国的个人所得税税改历史进行过详细对比，对房贷利息税收抵扣政策做过模型测算，并就个税改革对政府收入和社会消费的影响进行了深入分析。
截至2018年Q2，公司拥有最大的音乐内容库，包括来自200多个国内和国际音乐品牌的超过2000万首歌曲。
在刚过去的2018第二季度中，亚马逊净利润25亿美元，同比增长11倍，连续三个季度盈利超10亿美元，市值一度突破一万亿美元。
