国泰君安证券有关港股市场、行业及上市公司的最新研报观点。
英国时间1月15日，英国议会下院15日晚以432票反对、202票赞成的压倒性高票否决了首相特蕾莎·梅（Theresa May）与欧盟达成的脱欧协议。
字节跳动日前发布了自己的互联网社交产品——多闪，从正面向腾讯的这一核心优势领域发起了冲击。
外需走弱叠加抢跑消退，12月进出口增速跌至负数区间。后续基本面走弱仍将主导19年贸易增速的放缓。
不到万不得已，特朗普很难真正宣布美国进入国家紧急状态。
2019年美国经济衰退风险较小，只要美联储2019年不降息，美债利率下行就有底。
市场普遍预期2019年上半年经济增速明显回落，“砸出一个坑”来，并期待下半年好转，这样的一致预期恐怕会出错。
预计货币政策着力解决宽货币向宽信用传导，2019年下调贷款基准利率1-2次，存款准备金率250个基点，并实施中国式量化宽松来支持基建、民企信用。
长期的趋势不曾改变：经济增长对资本的依赖程度在增高，而资本和劳动的边际增长能力却在不断下降。
近期市场对于美联储加息预期迅速消退，美国经济富有韧性的基本面决定了加息可能会放缓但不会缺席。
1976年，美国人均乘机次数已达1次，是中国2017年的2.6倍，随着国内休闲旅游消费的升级与通用航空的兴起，中国民航业的 “超级周期”还在继续兑现中。
2019的第一个交易日，医药股以全交易时段的下跌，提醒试图在辞旧迎新之际一并辞别2018年悲观情绪的投资者：大梦一场，切莫回想。
国泰君安建材团队在年度策略中，先从基建设计板块入手，再从央企和民营PPP两个维度进行了细致梳理，认为基建行业，特别是基建设计子领域，将会有超额收益。
新生儿迅速下降，20-50岁人口即将进入快速下降期，人口老龄化加速，对经济、资产价格的影响正在拉开大序幕。
年底招行股价的“坠落”，让银粉们也开始感觉到冬日的气息。作为高股息低估值的防御板块代表，银行股的无疑是寒气逼人的资本市场最后一道“马奇诺防线”。
站在2018年尾声，对于在今年表现出超预期防御性的建材行业，又有怎样的新判断？
政策松绑流动性，属于中期影响的需求端政策，影响较其他调控措施小，关注扩散效应和是否触及核心政策。
当前美债收益率倒挂可持续性不强，2019年美国经济陷入衰退为小概率事件。但减税计划带来的后果值得关注，与特朗普经济政策实施的初衷相悖。
随着5G投资周期的临近，5G规划设计难度大幅提升超出市场预期，行业景气度边际改善。
9年后，我们又一次站在经济下行的阴霾前。衣食住行四占其三的社会服务行业在2019年会有投资机会吗?
国君宏观认为，四季度政治局会议通篇体现三大主线：振兴实体经济、提振资本市场信心、继续加强党的领导。
展望未来，低线城市和中老年市场潜力巨大，“得这两者得天下”。
本月的亮点为债券融资功能的恢复，但信贷数据仍存隐忧，居民信贷增长乏力，企业贷款全靠票据，后续信用渠道疏通仍需货币政策支持。
自脱欧以来，英国经济增速总体低于欧盟整体水平，通胀走高，英镑贬值。财政紧缩结束的预期下，英国未来两年经济增长预期平稳偏乐观。
“季孙之忧，不在颛臾，而在萧墙之内也。”——孔子
但新增就业未达预期，美国经济放缓再添佐证，预计2019年上半年加息2次后暂停加息。
