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小摩:首予百威亚太(01876) “增持”评级 目标价34港元

2019年11月4日 15:31:58

智通财经APP获悉,小摩发布报告称,首予百威亚太(01876) “增持”评级,目标价34港元。

该行称,以去年销货价值计,其在内地、韩国、印度及越南市场具领导地位,及以去年经正常化EBITDA计,其为亚洲区最赚钱啤酒商之一。该行相信,透过善用旗下全球平台及逾50个品牌作最佳模式营运,它在推动产品高端化具有良好定位,相当于明年预测企业价值对EBITDA约21倍。

该行又称,百威亚太透过平台模式经营增加收益。公司旗下有逾50个啤酒品牌,并从成熟市场积极调拨资源及现金流至增长市场。未来可将内地的成长模式复制至越南等。同时该行认为,百威亚太可在产品高端化趋势中变现,其引述GlobalData预测称,高端和超高端啤酒市场销量于2018至2023年间,年均复合增长率预计达到5.6%,期内主流啤酒预计仅0.8%,特别是印度和越南具有庞大的增长空间。

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