研究

高盛:降中兴通讯(00763)目标价至33.6港元 维持“买入”评级

2019年10月29日 12:09:01

智通财经APP获悉,高盛发布报告称,中兴通讯(00763)第三季核心盈利持续改善,营运现金流处于16亿元人民币维持稳健,令人失望的是期内收入较该行预期低22%,主因电讯网络表现及海外企业收入疲弱。期内净收益逊预期6%。全年净收益指引介于43亿至53亿元人民币,意味第四季净利润在1.72亿至11.72亿元人民币之间,若以中位数6.72亿元人民币计算,即同比增143%,环比跌75%,符合该行预期的6.89亿元人民币。

该行维持中兴2019-2021年中国5G基站净增数目14万、60万及80万个不变,集团于内地4G无线网络市场市场占有率达30%,该行预期,集团可在5G发展时期保持相同的市场份额。然而,5G发展初期将集中在内地主要一线城市,集团于该些地区市场份额低于30%,但相信2020年当5G扩展至低线城市时,中兴整体市场份额将回升至30%。

该行下调集团2019/20/21年盈测2%、5%及5%,反映企业信息通信技术(ICT)及消费业务收入下降,4G收入因2020/21年资本开支转移至发展5G而减少,目标价由35港元降至33.6港元,维持评级“买入”。

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