野村:降周大福(01929)目标价至7.8港元 维持“买入”评级

野村发布报告称,周大福(01929)目标价由10.1港元降至7.8港元,维持“买入”评级。

智通财经获悉,野村发布报告称,周大福(01929)截至今年9月底止第二财季度(即2020财年第二财季),港澳市场同店销售出现下跌42%,较第一个财季11%跌幅大幅扩大,内地同店销售也由升11%到转跌7%,业务情况与同业类近。

同时,周大福预计9月止上半财年出现8至10亿元的未变现亏损,因而发出盈警。该行认为,上述亏损主因金价期内显着上升及黄金产品销售疲弱所致,相信随销售旺季下,预计下半财年需求将会回升,并估计金价将恢复正常。

该行预计,周大福下半财年业绩会持续优于同业,主因其内地业务占比较高、基数较小及潜在黄金对冲未变现盈利等。不过该行基于销售及毛利下跌,下调对其2020财年至2021财年盈利预测23%及18%,目标价相应由10.1港元降至7.8港元,维持“买入”评级。

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