伯克希尔(BRK.A.US)长期股东不满巴菲特：错失了美股牛市的“大机会“

本文来自“英为财情”。

据媒体报道，伯克希尔(BRK.A.US)的长期股东兼Wedgewood Partners首席投资官戴维·罗尔夫（David Rolfe）已经对沃伦·巴菲特感到不满。

罗尔夫在三季度的致客户信中称，作为伯克希尔·哈撒韦长达数十年时间的股东，Wedgewood Partners出售了所持有的伯克希尔·哈撒韦股份，并指出他对该企业庞大的现金储备、乏善可陈的投资感到沮丧，他认为巴菲特及其团队在当前的牛市中错过了不少投资机会。

截至2019年第二季度末，伯克希尔的现金储备激增至超过1200亿美元，创下了该公司的纪录新高。巴菲特在年度致股东信中称，他想进行一次“大规模收购”，但指出价格“过高”。罗尔夫认为，过多的现金储备对公司而言是“相当大的增长障碍”。

此外，罗尔夫也对伯克希尔的部分投资感到失望，包括IBM (IBM.US)和卡夫亨氏 (KHC.US)。巴菲特在2011年第四季度披露持有IBM 107亿美元股份，但到2018年初已经全数抛售。当时，IBM股价下跌超过20%。卡夫亨氏自2018年以来市值亦缩水了约三分之二。

罗尔夫还指出，伯克希尔在牛市之初错失了两个重要机会——信用卡公司万事达 (MA.US)和Visa (V.US)。在牛市期间，万事达卡飙升了1800%以上，Visa则上涨了1300%以上。伯克希尔同时拥有两家公司的股份，但只占公司股票投资组合的一小部分。

数据显示，在当前这个从2009年3月开始的牛市中，伯克希尔·哈撒韦的股票表现已落后于标普500指数。期间，伯克希尔·哈撒韦A类股 (BRK.A.US)上涨了323%，而标普500指数上涨了334%。

罗尔夫的RiverPark / Wedgewood基金持有48,000股伯克希尔·哈撒韦B类股 (BRK.B.US)，价值约1000万美元。而根据Wedgewood Partners的公布，在截至第二季度的过去10年中，罗尔夫基金的年化收益率（扣除费用）为13.6%，不及标普500指数的14.7%。