研究

西部:调高敏实集团(00425)目标价至31港元 维持“买入”评级

2019年9月18日 16:51:14

智通财经APP获悉,西部证券发布报告称,敏实集团(00425)公布1H19北美地区实现毛利率30%,同比增长5.7pct,环比提升8.8pct,打消了此前市场的两大疑虑:1)关税上调拖累公司1H19毛利率0.4pct2)墨西哥二工厂良率和产能利用率显着提升,该行估算1H19二工厂毛利率环比改善12pct。

该行称,该公司主力新品2020年进入业绩收获期。该行预计铝门框、铝电池盒、ACC标牌合计贡献2020/2021年5.0%/8.7%的营收和5.6%/10.7%的净利润,增长确定性高。

此外,敏实作为最早打开日系车型配套市场的国内零部件供应商,具备明显的先发优势,将受益于日系品牌在国内市场份额扩张。敏实对日系品牌在全球市场的配套业务刚刚起步,日系全球业务的开拓是该公司长期的一大看点。

该行表示,调高目标价至31港元,维持“买入”评级。

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