西部：调高敏实集团(00425)目标价至31港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，西部证券发布报告称，敏实集团(00425)公布1H19北美地区实现毛利率30%，同比增长5.7pct，环比提升8.8pct，打消了此前市场的两大疑虑：1)关税上调拖累公司1H19毛利率0.4pct2)墨西哥二工厂良率和产能利用率显着提升，该行估算1H19二工厂毛利率环比改善12pct。

该行称，该公司主力新品2020年进入业绩收获期。该行预计铝门框、铝电池盒、ACC标牌合计贡献2020/2021年5.0%/8.7%的营收和5.6%/10.7%的净利润，增长确定性高。

此外，敏实作为最早打开日系车型配套市场的国内零部件供应商，具备明显的先发优势，将受益于日系品牌在国内市场份额扩张。敏实对日系品牌在全球市场的配套业务刚刚起步，日系全球业务的开拓是该公司长期的一大看点。

该行表示，调高目标价至31港元，维持“买入”评级。