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美国会否再出QE?港股小心十月围城

2019年9月18日 14:16:39

本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿,文中观点不代表智通财经观点。

笔者早前已多次提及全球放水及美国QE4的可能性。结果周四 (12 日) 欧洲央行 (ECB) 召开 9 月利率会议,宣布降息,是自 2016 年来首次。同时间欧洲央行并宣布重启 QE,开始实施利率分层制度。而笔者相信下一波,美国或中国或会先后推出经济刺激政策,包括QE4或加大财政支出去为经济打最后一支兴奋剂。

政府对经济的救市措施主要分为货币政策(Monetary Policy)及财政政策(Facial policy)。简单来说货币政策就是印钞票或加息降息;而财政政策就是政府透过控制税收和支出来达到某些经济目的。而读者可以留意今年为止欧美国家利用货币政策为主;而中国政府主要希望用财政政策。这可能是经济结构的不同而导致针对方向不同。但一旦欧美再来量化宽松,美国再来QE4,那其它地方也可能跟着量化宽松。

读者可见特朗普多次批评美联储需要显著地减息,并且不要采取量化紧缩政策,而是采用更加进取的策略。而同时间欧洲,日本及新兴市场等即使汇价下跌,但仍未走上紧缩,相反仍希望利用货币扩张将危机延迟。结合美国大选将近,以及美国经济也开始走下波,尤其是近日的美国债息曲线倒挂加剧之下,美国衰退可能是定局。所以美国特朗普可能会打上这支止痛针,去用止痛针去换取选票。

但注意,这一次名字,方法及形式必定与之前的QE不同。但仍不离开买债等相关的操作。未来美国或者出现衰败的情况,最理想解决的方法是引导全球的资金流回流去美国。所以未来会轮流出现一些国家经济崩溃,或者金融危机而导致热钱回流到美国。美国的心思是如何把目前的危机押后几年,用危机引导全球资本流入美国债券市场。

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同时跟据美联储公开的资料显示,近月美国在缩表计划停止之后,美联储的资产负债表不跌反升,是否表示美国已经开始重新买债呢?所以读者必须要留意今晚的美国议息结果,以及美国会否再推出QE的可能性。

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至于恒指方面,港股的大型IPO再一次集资,相信港股在9月可以平安渡过。恒生指数本月高位或在27500或28500点。而笔者在年初的时间,提出恒生指数有可能在10月再遇压力位,读者必须要小心10月的回调压力。

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而目前恒生指数到底是24000点见底,还是21400/22000的问题,答案会在今年之内揭晓。

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