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中信:首予世茂房地产(00813)“买入”评级 目标价29.70港元

2019年9月17日 14:43:37

智通财经APP获悉,中信证券发布报告称,世茂房地产(00813)开发风格不疾不徐,在较长的时间内跨越周期,累积了优质的土地储备,也形成了高效的管理架构。公司坚持以挂钩公司整体业绩的股票和薪酬激励为主,慎言跟投,这为今日公司稳定经营奠定了基础。而公司放权区域,打破边界,使得中层既有成就感,又有物质激励。

该行称,2019年上半年,公司酒店收入10.62亿元,商娱收入8.41亿元,物业管理收入9.58亿元,均有明显增长。公司对于商业、酒店等业务的定位,始终都是坚持非住宅独立发展,培育经营(而不只是将非住宅作为住宅土地获取的附属手段,忽视酒店等项目选址)。一些项目虽然开发时间较长,但资源底子较好,随着时间的流逝其丰厚盈利能力终于开始显现。公司物业管理逐渐走上独立发展的道路。

该行表示,公司销售弹性可期,酒店等经营能力较强。财务结构健康,资金成本具备竞争力。给予公司 29.70 港元/股目标价,首次覆盖,给予“买入”投资评级。

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