研究

花旗:降中国中铁(00390)目标价至7元 予“买入”评级

2019年9月3日 13:58:27

智通财经APP获悉,花旗发表的报告称,中国中铁(00390)次季盈利增长由首季的20%收窄至5%,主要受毛利率收窄至10.1%所拖累,表现稍逊预期,该行将公司2019-21年每股盈利预测下调3-4%,目标价由8.5元降至7元,予“买入”评级。

该行指出,正面来看公司财务成本显著下降至10.7亿元人民币(下同),主要得益于公司财务去杠杆策略,以及再融资利率下降。期内公司经营现金流出规模达498亿元,但该行相信年底前公司经营现金流有望转正。

花旗指出次季公司铁路新订单上升37%,主要得益于大型铁路项目次季开始开标,今年及之后总共有22个铁路项目、总值1.2万亿元将公开招标,而去年则只有2000-3000亿元的项目,另外城市轨道项目投标料将于下半年起重拾势头。

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