中金:下调呷哺呷哺(00520)目标价至13港元 维持“跑赢行业”评级

中金将呷哺呷哺目标价下调7%至13港元,维持“跑赢行业”评级。

智通财经APP获悉,中金公司昨日发布研报,呷哺呷哺(00520)2019 年上半年收入同比增长 27%至 27.13 亿元,净利润同比下降 22%至 1.64 亿元,低于该行的预期,主要由于呷哺品牌运营表 现下滑带来的经营去杠杆。考虑到呷哺呷哺(00520)强大门店网络及湊湊的增长空间,将维持该公司“跑赢行业”评级,但由于盈利预测下调,将其目标价下调7%至13港元。

2019 年上半年,呷哺餐厅净增加 69 家,截至 2019 年上半年末共计 955 家,高于预 期。餐厅翻座率为 2.4 次(2018 年上半年为 2.8 次),主要由于竞争激烈和宏观经济疲软。同店销售额下降 1.9%(2018 年 上半年增长 7.3%)。由于经营去杠杆,餐厅层面经营利润率 同比下降 2.7 个百分点至 18.1%。

2019 年上半年,湊湊餐厅数量净增13个,截至 2019 年上半年末,门店总数61家。湊湊的收入同比增长150% 至 4.90亿元,餐厅层面经营利润同比增长202%至 6880万元, 主要受门店扩张和新店快速放量的驱动。

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